Moody’s a Chile: recuperación de la economía será "moderada" y limitará repunte de sectores clave

Si ayer fue la clasificadora de riesgo Fitch Ratings la que lanzó una advertencia al gobierno, en el sentido del impacto que tendrán las elecciones presidenciales en una posible rebaja en la nota soberana del país, el turno fue hoy de su par Moody´s.

En un informe de su servicio Moody´s Investors Service, la entidad advierte que la perspectiva de crecimiento económico de Chile es "moderada" y que solo proporcionará un apoyo "limitado" a la mayoría de los sectores de la economía.

"Para el gobierno, este entorno de bajo crecimiento, junto con la necesidad de recapitalizar empresas del Estado y de invertir en educación, provocará niveles de deuda más altos", advirtió el estudio, realizado por el associate vice presidente de Moody´s, Ariane Ortiz.

"El crecimiento económico ha caído considerablemente en la última década, reduciendo los ingresos del gobierno", señaló Ortiz.

"Este entorno de menor crecimiento ha coincidido con mayores demandas sociales, en particular para la mejora de los servicios de educación, y ha impulsado déficits gubernamentales más altos", recalcó.

Panorama sectorial

Moody´s analizó el escenario que enfrentan sectores económicos como la minería, las papeleras, la banca, la energía y el transporte.

Respecto al primero, la agencia planteó que los precios del cobre, cruciales tanto para el enorme sector minero como para la economía global del país, solo experimentarán una recuperación "moderada" este año.

"Si bien esto beneficiará al sector minero, estas empresas deben invertir dinero para desarrollar nuevos recursos, a fin de mantener la producción. Esto reducirá el flujo de efectivo y debilitará los indicadores de apalancamiento en algunas compañías".

Para el rubro papelero, aseguró que la volatilidad de los precios ejercerá una "presión" sobre las ganancias en las empresas, por lo menos hasta mediados de 2018. "El aumento de los precios de la pulpa de madera dura observada en el primer trimestre de 2017 permitió a los productores de Chile aumentar los precios en Asia y Europa, aunque es probable que la adición importante de capacidad productiva en Asia y Brasil vuelvan a provocar una reducción de los precios", argumentó el estudio.

Sobre la banca, aseguró que el trasfondo del moderado crecimiento en la economía debería "limitar " cualquier incremento en la calidad de los activos en los balances de los bancos así como el deterioro en sus utilidades. "Los estándares de suscripción son conservadores, la financiación básica permanece estable y la rentabilidad sigue relativamente alta", agregó.

En cuanto a las carreteras, los peajes seguirán beneficiándose del crecimiento del tráfico a pesar de una economía lenta, ya que los precios más bajos del petróleo sustentan los niveles actuales de tráfico. "El crecimiento en los peajes ha disminuido, en parte, debido a menores ventas de automóviles, pero Moody's no prevé un escenario en el cual las tasas de crecimiento del tráfico disminuirán a menos del 3% en los próximos años", expuso.

Mientras que en energía, las empresas chilenas generadoras se encuentran "aisladas" de la fuerte caída reciente en los precios de la energía, y ya han vendido la mayor parte de su producción para los próximos cinco años o más a precios más altos. "De esta forma, la reducción en los precios tendrá un leve efecto financiero en el sector a corto plazo".