Presupuesto: expertos anticipan nuevo ajuste del PIB tendencial ante menor productividad e inversión

Comienza a tomar forma el proyecto de Ley de Presupuestos 2021. Este viernes, Hacienda entregará dos insumos clave para el diseño de la planificación fiscal de corto y mediano plazo: el PIB tendencial y el precio del cobre de largo plazo.

Los comités de expertos convocados por la cartera entregaron en mayo sus perspectivas. Así, se estimó en 1,8% el crecimiento de tendencia, mientras que el valor de largo plazo del metal se fijó en US$ 2,73 la libra.

Integrantes de los comités anticipan una alta probabilidad de que el Producto vuelva a revisarse a la baja, aunque en una magnitud menor en relación a mayo, cuando se redujo en un punto.

El economista de Rojas y Asociados, Patricio Rojas, cree que el Producto de tendencia se ubicará entre 1,5% y 2%, debido a una “importante caída en la productividad y la inversión este año”. Aunque estima que un mayor precio del cobre de largo plazo -que calcula en U$ 2,85- podría dar espacio al gasto y la reducción del déficit.

El académico de la U. de Chile, Alejandro Alarcón, ve una cifra “incluso cercana a 0% de PIB tendencial”, considerando que “la trayectoria de crecimiento del empleo para los próximos años será muy baja. Lo mismo para la inversión y la productividad”.

El economista jefe del Banco de Chile, Rodrigo Aravena, cree que “transitoriamente” el PIB de tendencia podría ubicarse en 0% este año, ante el efecto de la pandemia sobre el stock de capital y la “lenta recuperación” posterior: “Enfrentamos la peor crisis al menos de los últimos 35 años con una incertidumbre altísima para 2021, que generan la necesidad de mantener una política expansiva por más tiempo”.

El socio de Le Fort Economía y Finanzas, Guillermo Le Fort, cree que la cifra será similar a la última consulta, ya que “las cosas no han cambiado demasiado desde la última revisión”. Prevé que de cara al 2021 el gasto debiese crecer más que el PIB efectivo, que anticipa entre 4% y 4,5%.

El economista jefe de Santander, Claudio Soto, enfatiza que el ajuste en mayo “ya fue sustantivo”, por lo que no ve mayores cambios: “El Presupuesto para el próximo año estará condicionado por el acuerdo de junio. En base a ese acuerdo, y dependiendo de la ejecución del Presupuesto este año, el gasto podría crecer en torno a 4%”.

Ayer Hacienda y la Dipres informaron que a la fecha se han ejecutado US$ 2.700 millones de los US$ 12.000 millones que contempla el fondo Covid-19, creado para enfrentar la emergencia sanitaria y que justamente fue fruto del acuerdo del 14 de junio.