Quinn Markwith, de Capital Economics: "Nuestra visión a mediano plazo sobre la economía chilena no ha cambiado por las protestas"

¿Ha cambiado internacionalmente la percepción de estabilidad de la que gozaba el país, tras el estallido social?

La visión a mediano plazo de Capital Economics sobre la economía chilena no ha cambiado a partir de las movilizaciones.

Las implicancias a largo plazo dependen de la gravedad y duración de las protestas. Y creo que sería falso decir que podríamos predecir esto.

Consideramos que si bien las manifestaciones podrían perturbar la inversión -lo que podría afectar las perspectivas de crecimiento a más largo plazo-, gran parte de la inversión en Chile está en el sector extractivo (cobre) y la infraestructura relacionada.

Me parece poco probable que esto se vea gravemente afectado por protestas por un período de tiempo prolongado.

¿Podríamos ver a inversionistas retirando sus apuestas de inversión en 2020? ¿Qué áreas podrían verse más afectadas?
El impacto a corto plazo obviamente depende de por cuánto tiempo se prolonguen las protestas. Tal como están las cosas, estamos viendo que se están desarrollando de una manera altamente impredecible y que las demandas de los manifestantes parecen estar aumentando.

El hecho de que el presidente cancelara las próximas cumbres (APEC y COP25) sugiere que el gobierno ve un riesgo significativo de que las interrupciones duren hasta diciembre.

Los informes de la Cámara de Comercio de Chile sugieren que esto ha afectado significativamente las ventas minoristas en octubre, aunque las interrupciones en el sector clave de exportación de Chile parecen más moderadas.

¿La batalla legislativa y los desacuerdos políticos imprimen mayor incertidumbre al mercado?
El marco institucional de Chile es extremadamente fuerte, particularmente en comparación con los otros países latinoamericanos que han experimentado protestas recientemente.

A diferencia, por ejemplo de Perú o Ecuador, las protestas no han amenazado con una crisis constitucional.

La democracia de Chile parece estar bien establecida e incluso si las protestas debilitan el apoyo al gobierno en ejercicio, la oposición ha tendido a dirigir la economía con políticas favorables a los negocios.

¿Considera que podría haber impacto en el panorama crediticio y en la clasificación para Chile?
La economía chilena tiene hojas de balances sólidas: las finanzas públicas son particularmente saludables.

Por lo tanto, incluso si las protestas resultan en una reorientación en la dirección de la política hacia un mayor gasto en asistencia social, es poco probable que esto afecte a los inversionistas o genere preocupaciones sobre un ajuste fiscal a mediano plazo.

Entonces, aunque claramente hay mucha incertidumbre sobre cómo se desarrollarán las cosas a partir de ahora, todavía no vemos nada que sugiera que deberíamos cambiar nuestras opiniones sobre la economía más allá del horizonte de unos pocos trimestres.