Banca / Instituciones Financieras
El 2015 fue el peor año para los multifondos desde 2011 y mercado no prevé una mejora
El 2016 seguiría marcado por una alta volatilidad, estiman los expertos, e incluso podría ser más complicado.
Por: Camila Araya G. | Publicado: Viernes 8 de enero de 2016 a las 04:00 hrs.
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Para nadie es sorpresa que 2015 no fue el mejor año para los fondos de pensiones. Después de todo, éstos rentaron en promedio un 2,24% según cálculos de la consultora MiPrevisión, el peor desempeño desde 2011, cuando hubo una caída de 3,46%.
Lo anterior abre dudas en el mercado respecto de cómo será este nuevo ejercicio, dado que los tres anteriores al recién terminado habían estado relativamente normales, o al menos así lo ven los analistas.
En efecto, en 2012, los fondos de pensiones mostraron una rentabilidad promedio de 4,55%, mientras que en el 2013 y 2014 éstos crecieron 5,30% y 7,71%, respectivamente.
¿Qué pasó? En diciembre impactaron las alzas de tasas de la Fed de EEUU, explica el gerente de Estudios de Renta4, Guillermo Araya. Pero en los últimos meses lo que también tuvo repercusión, añade, fue el fin del ciclo de los commodities y la desaceleración de la economía china. “Eso pegó en las bolsas”, sostiene.
El experto asevera que hay que entender el contexto de los ejercicios anteriores. En 2010, por ejemplo, el IPSA creció 37,59% por la mejora de la confianza empresarial por el gobierno de Sebastián Piñera y la política fiscal más expansiva luego del terremoto del 27 de febrero. Además, dice, tras la crisis subprime los activos físicos subutilizados y disponibles repercutieron en mayor productividad.
Entonces, la caída del IPSA del siguiente año, de 15%, se explicó por esa sobrereacción del mercado en 2010. Entonces, concluye, se dio un ajuste.
¿Qué viene entonces?
“El 2016 se ve igual o más complicado”. Ésa es la opinión de Alfredo Harz, gerente de Inversiones de Sartor Investments, aunque no ve a los mercados cayendo como en 2008.
En ese camino, añade que hay que estar atentos a lo que continúe pasando con EEUU, China, Brasil y Europa en general. Éste último podría ser el que mejore más,. Por esto, el experto recomienda una mayor selectividad en cuanto a la exposición.
Informe de la SP
Por otra parte, la Superintendencia de Pensiones informó ayer sus cálculos oficiales correspondientes al 2015. Ésta consignó que el valor total de los fondos llegó a unos US$ 151.612 millones ($ 109.433.421 millones) al cierre del año, cifra que involucró un aumento de
US$ 12.405 ($ 8.953.606 millones) respecto a 2014. Esto es, un alza real de 14,7%.
