Compras de oro marcan récord con países buscando reducir su exposición al dólar

Las compras de oro por parte de los bancos centrales alcanzaron sus puntos más altos en al menos medio siglo el año pasado, ya que Rusia, Turquía y Kazajstán impulsaron sus transacciones para reducir la exposición de sus reservas al dólar estadounidense.

Los bancos centrales compraron un total de US$ 27 mil millones en oro, liderados por Rusia, cuyas compras netas fueron las más altas del récord, según el Consejo Mundial del Oro, una entidad respaldada por la industria. Los volúmenes alcanzaron las 651,5 toneladas, un aumento de 75% frente al año anterior.

Las compras reflejan los continuos esfuerzos de los entes emisores de los mercados emergentes para diversificar sus grandes tenencias de reservas en dólares en medio de las crecientes tensiones comerciales en el mundo. Según el Fondo Monetario Internacional (FMI), la proporción de las reservas monetarias del banco central mantenidas en el dólar cayó a cerca de un mínimo de cinco años en el tercer trimestre de 2018.

Las compras ayudaron a impulsar el precio del oro en la segunda mitad del año pasado, tras una caída de 10% en el primer semestre de ese año. Los precios del oro alcanzaron el martes su mayor nivel en ocho meses a US$ 1,314 la onza troy.

"Muchos de los bancos centrales de los mercados emergentes han tenido importante exposición al dólar; necesitan manejar ese riesgo mediante una asignación al oro", dijo Alistair Hewitt, jefe de inteligencia de mercado en el Consejo Mundial del Oro (WGC, su sigla en inglés).

Los bancos centrales han estado aumentando sus reservas de oro desde la crisis financiera, y ahora tienen alrededor de US$ 1.400 millones del metal amarillo, según el Foro Oficial de Instituciones Financieras y Monetarias (OMFIF, su sigla en inglés), un grupo de expertos con sede en Londres.

Incertidumbre financiera

El cambio hacia un sistema de reservas de monedas múltiples estará "acompañado por un período de mayor incertidumbre financiera, apoyando la demanda por el oro por parte del banco central", según dice un próximo informe del OMFIF.

Según el WGC, Rusia compro 274,3 toneladas del metal el año pasado, su mayor compra neta registrada, financiada por la venta de sus tenencias de bonos del Tesoro de Estados Unidos. Los vendedores netos fueron Australia, Alemania, Sri Lanka, Indonesia y Ucrania, que vendieron un total de 15,6 toneladas.

Las reservas de oro de Rusia, que a nivel de 2.066 valen alrededor de US$ 87 mil millones, representan sólo el 18% de todas sus reservas. Alemania, por el contrario, tiene 69% y EEUU un 74%.

La mayoría de las compras por parte del banco central ruso ha sido de la producción doméstica, según analistas, que permite eludir completamente al dólar.

"Allá se tiene toda la estructura, desde la minería hasta las refinerías", dijo Philip Newman, director de la consultora Metals Focus. "Es relativamente sencillo".

El año pasado algunos de los bancos centrales europeos también entraron en el mercado, con Hungría aumentando diez veces sus reservas de oro en octubre, a 31,5 toneladas, el nivel más alto en al menos 30 años. Polonia también compró 12 toneladas en octubre.

Las compras netas del año fueron las más altas desde que EEUU decidió abandonar el estándar de oro en 1971. Bajo esa premisa, el valor del dólar estadounidense se expresaba en oro a un precio establecido por el Congreso de US$ 35 por onza. Tras la decisión del presidente Nixon de cortar el vínculo, el valor del dólar finalmente se desacopló del metal en 1976.