Ganancias de empresas de EEUU suben 16,3%, su mayor crecimiento en seis años

Las empresas que cotizan en el índice bursátil Standard & Poor’s 500 tuvieron su mejor trimestre en años los últimos tres meses de 2017. De las 452 compañías que han reportado resultados, lo que equivale a un 90,4% del universo total, las ganancias de las empresas listadas en Estados Unidos subían 16,3%, según datos de Bloomberg.

De confirmarse esta cifra, marcaría el ritmo de crecimiento más acelerado desde el tercer trimestre de 2011, cuando las utilidades se elevaron 16,8%. Reflejando la buena tendencia, un 73,9% de las empresas que ha informado resultados ha superado las estimaciones, frente a un 17,3% que decepcionó.

En términos de ventas, un 78% de las firmas están reportando ingresos por encima de las estimaciones, informó Factset. Si esto se mantiene, será el mayor porcentaje de empresas registrando sorpresas positivas en sus ventas desde que Factset comenzó a seguir esta métrica en el tercer trimestre de 2008.

“Si las tasas de interés están subiendo porque la inflación está un poco más alta, porque la economía está más sólida, porque las ganancias están mejor... todas estas son cosas positivas”, dijo Dan Miller, director de acciones en GW&K Investment Management.

Las empresas estadounidenses se han beneficiado de la debilidad del dólar, que ha impulsado las ventas en el extranjero, pero también de un sólido crecimiento global, especialmente en Europa, explicó en un informe Jill Carey Hall, analista de Bank of America-Merrill Lynch.

El optimismo en Europa es tan alto, que las ganancias combinadas de las empresas del índice Stoxx 600 habrían crecido 16,9% en el cuarto trimestre, según una previsión de David Aurelio, analista de Thomson Reuters.

Optimismo transversal

El buen desempeño de las firmas estadounidenses ha sido transversal, con los once sectores que componen el índice reportando números azules. Cuatro de ellos, además, registran avances de dos dígitos.

El sector con mejor desempeño es el de energía, que vio sus ganancias subir 107,4% en comparación con el cuarto trimestre de 2016. Esta área fue impulsada por el alza de 1.225% de las ganancias de Halliburton y el incremento de 1.200% de Cabot Oil & Gas.

Otro sector destacado fue el de materiales, que vio subir sus utilidades en 39,4%. Acá los buenos resultados fueron encabezados por Freeport-McMoRan Cooper & Gold (con un aumento de 104%) y Monsanto (95,2%).

Impacto tributario

Otro de los factores que impactó positivamente en los resultados fue la aprobación de la reforma tributaria impulsada por el presidente Donald Trump en EEUU, y que rebajó a 21%, desde 35%, el impuesto a los ingresos corporativos.

La empresa que más utilidades obtuvo durante el cuarto trimestre fue Berkshire Hathaway, el vehículo de inversiones de Warren Buffett, con US$ 32.551 millones. En todo el año, la empresa ganó US$ 65 mil millones, de los cuales US$ 29 mil millones los obtuvo por la reforma tributaria, dijo el oráculo de Omaha en su carta anual a los accionistas, divulgada ayer.

El recorte de la tasa permitió que se liberaran US$ 800 mil millones de ganancias corporativas que las firmas estadounidenses mantenían en el extranjero, según Zoltan Pozsar, analista de Credit Suisse.

La mayor parte de las empresas ha dicho que usará esos ingresos adicionales para aumentar sus gastos de capital y los sueldos, en lugar de entregar pagos a los accionistas en la forma de dividendos o recompra de acciones, según un análisis de Morgan Stanley a informes corporativos. En las 400 earning calls analizadas, un 28% de las compañías dijo que devolvería efectivo a los accionistas, mientras que un 44% afirmó que elevaría el capex.

Auspicioso 2018

El buen ritmo de las ganancias se mantendría: los analistas esperan que las ganancias sigan creciendo a dos dígitos durante todo 2018. Thomson Reuters prevé que las ganancias del S&P 500 suban 19,1% en el año, una revisión al alza respecto de su pronóstico de principios de enero, cuando esperaba un avance de 12%.

“Los recortes de impuestos primero dará un gran impulso a Wall Street, pero también hay un repunte del gasto en defensa y un plan de infraestructura sin precedentes”, afirmó a Reuters Carlo Franchini, jefe de clientes institucionales de la italiana Banca Ifigest, en referencia al paquete de infraestructura por US$ 1,5 billón (millón de millones) que debe ser aprobado por el Congreso.