Epidemia de coronavirus impacta acuerdos de China y retrasa operaciones financieras

La epidemia de coronavirus ha afectado la generación de acuerdos en China, provocando que la cantidad de adquisiciones y ofertas públicas iniciales se desplome a medida que los banqueros no pueden viajar y las negociaciones frente a frente siguen siendo imposibles por temor a propagar la enfermedad.

Los funcionarios de bancos de inversión y los abogados dijeron que el brote había llevado a los compradores a retrasar las adquisiciones con la esperanza de obtener activos a un precio más bajo, y amenazó con retrasar las salidas a bolsa de alto perfil, incluida Megvii, la compañía china de reconocimiento facial de US$ 4 mil millones.

Un retraso en los horarios de las OPI es inevitable, dijo Mike Suen, un socio de la firma internacional de abogados Withers, con sede en Hong Kong.

"Los patrocinadores no pueden realizar las diligencias formales programadas y los contadores ya no pueden hacer visitas al sitio ni auditorías de campo, debido al cierre de las fronteras. Las visitas se cancelarán inevitablemente", dijo Suen, agregando que el virus tendría un impacto mucho más significativo en las OPI de Hong Kong que algunos de los desarrollos geopolíticos de 2019.

Ralentización de la actividad

Según un banquero con sede en Hong Kong en un banco europeo, la rápida propagación del virus podría "quitar viento a las velas" de la actividad de fusiones y adquisiciones en Asia de manera más amplia después de un "comienzo de año muy optimista". Una serie de acuerdos están en proceso en la región, incluida la venta del negocio tailandés y malasio de Tesco, que podría atraer ofertas en la región de US$ 10 mil millones, según personas familiarizadas con el asunto.

Las largas vacaciones del año nuevo lunar de China, que este año tuvo fecha a fines de enero, a menudo van acompañadas de una caída en los tratos. Pero los datos de Dealogic muestran que el número de acuerdos de fusiones y adquisiciones que involucran a compañías chinas hasta la fecha ha caído un tercio desde el mismo período en 2019, a 356, y el valor total del acuerdo se ha reducido casi un 70% a US$ 18 mil millones.

El jefe de Asia M&A en un banco de inversión internacional en Hong Kong dijo que prácticamente todos los acuerdos en la región que involucraban a China se habían paralizado.

Muchas provincias de China ordenaron que las empresas permanecieran cerradas durante una semana más después del final de las vacaciones, con algunas ciudades imponiendo prohibiciones de viaje o, en el caso de Hong Kong, extendieron los períodos de cuarentena para cualquiera que visite el continente.

"Todo el mundo está poniendo cara de valiente, pero no puedes tener reuniones, no puedes ir a China y no puedes salir de China", dijo el banquero. Agregó que probablemente pase otro mes antes de que las visitas a los activos chinos para la debida diligencia pudieran reanudarse.

Freno en las IPO 

La actividad de las IPO también se ha ralentizado hasta ser un goteo. La cantidad de enlistamientos avaluados por empresas chinas se ha más que duplicado a 48 este año en comparación con el mismo período del año pasado, y los fondos recaudados aumentaron más del 300% a casi US$ 10 mil millones, según muestran los datos de Dealogic. Pero la mayoría de los precios en las primeras tres semanas del año, antes del feriado extendido del año nuevo lunar y el cierre gubernamental de varias ciudades chinas, y las salidas a bolsa semanales han estado en un solo dígito desde entonces.

"Varias OPI, incluidas una o dos biotecnologías, se han visto afectadas por esto en términos de repensar los plazos", dijo un banquero con sede en Hong Kong. "Creo que se comenzará a ver que algunas de las OPI más grandes, incluida Megvii, serán golpeadas si esto continúa".

Megvii en vilo

Megvii, con sede en Beijing, es una de las principales empresas emergentes de inteligencia artificial de China y un objetivo de sanciones de Estados Unidos, está en camino a una salida a la bolsa de Hong Kong, destinada a recaudar alrededor de US$ 500 millones.

La compañía declinó hacer comentarios.

"El problema es que la gerencia no puede viajar, realmente no se puede hacer una IPO si su equipo no puede viajar", dijo un banquero con sede en Hong Kong con un banco de Wall Street. Aseguró que si bien el apetito de las empresas por recaudar dinero no había disminuido, muchas evitarían los mercados públicos hasta el tercer o cuarto trimestre del año.

La mayoría de los banqueros y abogados esperan que los acuerdos se recuperen una vez que el virus esté contenido.

"Estas cosas tienen una forma de corregirse (a sí mismas) muy rápidamente", dijo un abogado veterano de IPO con sede en Hong Kong, señalando una avalancha de enlistamientos después de que la epidemia de Sars en 2003 estuviera bajo control. "Recoges donde dejaste, actualizas (los estados financieros) y sigues adelante".