Un ETF se suma a la lista de los mayores propietarios de oro

Un fondo que cotiza en bolsa se convirtió en uno de los mayores propietarios de oro del mundo, superando incluso a los bancos centrales de Japón e India, ya que los inversionistas se han apresurado a comprar el metal precioso y lo han llevado a niveles récord.

SPDR Gold Shares, un ETF que posee lingotes físicos en lugar de sólo derivados financieros, ha acumulado oro este año a medida que los inversionistas buscan ganancias de precios o un activo refugio canalizan más dinero hacia el fondo.

El tamaño de las tenencias del fondo, que se mantienen en las bóvedas de HSBC en Londres, ha aumentado a 1.258 toneladas. Sólo el lunes y martes agregó otras 15 toneladas, casi cinco veces más que lo robado en The Italian Job, de Michael Caine, en base al valor de US$ 4 millones del oro tomado en la película de 1969.

El ETF es una asociación entre State Street, un gran banco de Boston, y el World Gold Council, un organismo comercial para la industria. Ha registrado un rendimiento de 33% este año que ha ayudado a elevar su valor a más de US$ 80 mil millones. El rally del oro continuó el martes por la noche cuando el precio del metal superó los US$ 2 mil por onza troy por primera vez.

El tamaño del fondo -conocido por su ticker GLD- lo coloca entre las filas de los principales bancos centrales. Sus tenencias equivalen a una cuarta parte de todo el oro que existe en Fort Knox en Estados Unidos, más que las reservas de oro del Banco de Japón, el Banco de Inglaterra o el Banco de la Reserva de India, y no muy lejos de las 1.948 toneladas del metal precioso de China, según datos del WGC.

Inversión de refugio

El entusiasmo por el metal está siendo impulsado por algunos inversionistas que temen que los movimientos extraordinarios de los bancos centrales para amortiguar el impacto económico del coronavirus, lo que en última instancia podría provocar presiones inflacionarias latentes.

El oro es ampliamente visto como un seguro contra el aumento acelerado de los precios.

Los analistas de Wells Fargo han llamado al metal precioso un “camaleón” a medida que las causas del rally han evolucionado.

“De 2016 a 2019, el oro siguió de cerca la caída de las tasas de interés mundiales a largo plazo. Luego, a principios de 2020, el rally del oro se unió a los temores del coronavirus y la excesiva impresión de dinero global “, dijeron en una nota el lunes. “Más recientemente, el oro se ha subido al tren de los dólares estadounidenses; repuntando por encima de US$ 1.900 ya que el dólar estadounidense se ha convertido en una de las monedas más débiles del planeta”.

El pionero en commodities

GLD fue uno de los primeros ETF basados en commodities cuando se lanzó en 2004. Su propiedad de lingotes de oro físicos almacenados en algún lugar de Londres lo distingue de muchos de sus pares más nuevos, que en su mayoría utilizan futuros de materias primas. Sus acciones tienen un precio en torno a una décima parte del costo de una onza de oro.

La creciente popularidad de GLD también lo ha convertido en el mayor generador de dinero de la industria de los ETF, superando incluso los ingresos generados por el pionero SPDR de State Street, también conocido como “Spider”, que rastrea el mercado de valores de EEUU.

El ETF del mercado de valores, que es cómodamente el más grande del mundo con US$ 289 mil millones de activos, cobra a los inversionistas finales una tarifa de solo 0,095% al año, lo que significa que los ingresos brutos para State Street son actualmente cercanos a US$ 275 millones anuales. GLD, por otro lado, le cuesta a los inversionistas un 0,40% anual, lo que significa que actualmente está generando unos US$ 320 millones de ingresos al año.

Los ETF se inventaron por primera vez a principios de los ‘90 como una forma de que los inversionistas pudieran negociar fondos indexados durante todo el día, pero en los años posteriores Wall Street ha colocado una amplia gama de activos en la estructura del ETF, desde acciones y bonos hasta valores más complejos, como préstamos riesgosos y derivados vinculados a la volatilidad.