Los factores internos y externos que hunden al precio del dólar en Chile

El viernes 18 de octubre de 2019 a las 13:30 horas el dólar finalizó la semana en $ 712,07, prácticamente sin variaciones respecto del día anterior, ya que el mercado no adelantó lo que pasaría horas más tardes. Desde el lunes siguiente el tipo de cambio recibió todo el impacto de la violencia registrada en las calles al subir sobre $ 720, dando comienzo a una escalada que se potenció aún más con el inicio de la pandemia.

Pero ahora esos niveles de $ 710 están cada vez más cerca, ya que este jueves el dólar en Chile cayó más de $ 12 y quedó muy cercano a los $ 720. Los factores que presionan a la baja a la divisa son tanto internos, como externos.

La influencia de los fondos de pensiones

Tal es el tamaño de los fondos de pensiones dentro de la economía chilena que cualquier movimiento importante que hagan incide en el precio de los activos a nivel local. Es por eso que tanto el retiro de fondos de pensiones, como las recomendaciones de la firma Felices y Forrados inciden en el precio del dólar.

"A nivel local, destaca el segundo retiro de fondos que genera un flujo extra en la oferta de dólares, sumado a la venta de dólares por parte de Hacienda, y la reciente recomendación de cambio de fondos, lo que da un impulso extra a la apreciación de la paridad el día de hoy", dice la analista de Estudios e Inversiones de Euroamérica, Martina Ogaz.

El economista jefe para Latinoamérica de Principal y director de AFP Cuprum, Valentín Carril, aclara que él no tiene conocimiento de qué están haciendo las AFP para responder al retiro de fondos, pero que "los inversionistas suponen que las AFP van a vender fondos en el exterior y van a traer esos dólares a Chile para pagar los retiros, por lo tanto el mercado se anticipó ya y eso hizo bajar el tipo de cambio".

Para Carril también hay un impacto en la divisa estadounidense por "lo bien que le ha ido a Chile, lo bien que le ha ido a los commodities y no solo al cobre, sino también a algunos commodities agrícolas" y porque "la disrupción a la actividad económica por la violencia ha bajado más de lo que el mercado esperaba".

Efecto recuperación

Para Ogaz otros factores que inciden en la baja del precio del dólar "a nivel internacional, se encuentra el precio del cobre -que esta jornada se ubica sobre los US$ 3,55 l/lb- precio que es altamente probable se mantenga en dichos niveles ante la sólida recuperación de China". Además menciona que otro elemento es "la caída de la aversión al riesgo por el comienzo del proceso de vacunación en varios países y el debilitamiento del dólar a nivel multilateral (DXY) lo que ha apoyado la apreciación de monedas emergentes".

Además el dólar se está depreciando como moneda frente a las demás divisas. Carril explicó que el peso mexicano y el real brasileño también están en niveles inusualmente altos, pero por efecto de que "el dólar está valiendo menos".

El director para Latinoamérica de OMEGA IGF, Miguel Medell, apunta a "la debilidad del dólar a nivel mundial". Destaca los datos que muestran la dabilidad de la economía estadounidense como "lo que acaban de confirmar los datos económicos publicados en Estados Unidos, que las solicitudes iniciales de desempleo semanal aumentaron 885 mil en la semana, el índice manufacturero de la Reserva Federal de Filadelfia cayó de 26,3 a 11,1 y también el día de ayer la Fed mantuvo las tasas de interés en el rango de 0%-0,25% y fue muy moderada, lo que exacerbó la liquidación del dólar". Todo eso "hace que el cobre suba porque se cotiza en dólar y el peso se fortalece", dice Medell.