Los números de Patria, el nuevo dueño de Moneda: sus fondos rentan hasta 92%

Dos semanas antes de que Patria Investments y Moneda Asset Management anunciaran la venta de la firma chilena para crear una plataforma de inversión de casi US$ 26 mil millones en activos bajo administración, la firma brasileña presentó sus resultados al término de junio, reportando un crecimiento de doble dígito.

Durante el segundo trimestre, la compañía tuvo ganancias por US$ 74,2 millones, cifra superior a los US$ 13,2 millones que alcanzó en 2020.

Patria también generó utilidades relacionadas con las tarifas que cobra por US$ 17,6 millones en el segundo trimestre de 2021, anotando un incremento de 19% respecto de los US$ 14,9 millones del segundo trimestre de 2020.

Al cierre de junio de 2021, la compañía experimentó un crecimiento de sus activos bajo administración de 24% en comparación con el año pasado, llegando a sobrepasar los US$ 15.800 millones.

Su portafolio que más creció fue el de private equity, pasando de US$ 7.100 millones en 2020 a US$ 9.700 millones en 2021.

El CEO de la firma, Alexandre Saigh, resaltó en la presentación con analistas que “casi todas nuestras métricas clave están por delante de nuestras expectativas desde principios de este año”.

El ejecutivo indicó que “estamos desplegando capital más rápido, lo que está acelerando el crecimiento de las ganancias, así como nuestros cronogramas de recaudación de fondos. Nuestros resultados del segundo trimestre continúan demostrando tasas impresionantes de ingresos”.

Tras levantar US$ 588 millones en su debut bursátil en el Nasdaq a mediados de enero de este año, los ejecutivos de Patria manifestaron que el objetivo de la compañía era crecer.

Comentaron que una de las vías para acelerar la expansión de sus operaciones era mediante la adquisición de gestores de activos.

Los rendimientos de los fondos

Una de las virtudes que más se ha destacado de este negocio es la complementariedad entre los productos que ofrecen Patria y Moneda.

La firma brasileña se enfoca en fondos alternativos, especialmente en: private equity, con un fondo que ha rentado hasta 92%; infraestructura, donde ha obtenido retornos de 19% e inmobiliario, cuya mejor estrategia ha ganado 17%.

En general, sus fondos son cerrados, es decir, que una vez que inician operaciones no pueden entrar nuevos inversionistas. Por el contrario, los fondos evergreen se mantienen abiertos a recibir nuevos aportes (ver infografía).

Los fondos alternativos pasan por distintas etapas en las que pueden registrar pérdidas o ganancias, pero lo importante es la rentabilidad que obtienen al final. Además, se clasifican por “vintages” (cosechas), que hacen referencia al año en el que se levantó el vehículo. Tal como con los vinos, hay “cosechas” de una misma estrategia que son mejores que otras.

Moneda, en cambio, está más enfocada en acciones y bonos, aunque también cuenta con estrategias de deuda privada. Pionero es su fondo de acciones chilenas más emblemático y ha rentado 12,7% desde su inicio en 1994, pero en los últimos 12 meses ha perdido 5,6%.