Especuladores se lanzan al mercado del cobre ante entorno optimista con el metal

Las estrellas parecen estar alinéandose para el precio del cobre recientemente, rompiendo la barrera de los US$ 3 por libra gracias a una combinación de factores favorables a nivel internacional. Y ante ese escenario, no sorprende que los especuladores lleven meses apilando las apuestas a favor del metal.

Datos de Bloomberg muestran que, desde el punto mínimo que marcaron a principios de abril de este año, las apuestas especulativas a favor del precio del cobre se han más que duplicado. El 25 de agosto (último dato disponible), el diferencial entre los contratos no comerciales -que no están asociados a un intercambio material de metal- largos llegaron a 98 mil contratos, una subida de 137% en menos de cinco meses.

Gracias a este crecimiento, la diferencia entre esas apuestas, que apuntan al alza del precio del cobre, y los contratos cortos, que se la juegan por la baja, está en su mayor nivel desde mediados de junio de 2018.

“Este tipo de variables financieras se mueven en función de expectativas”, explica el economista senior de Bci Estudios, Antonio Moncado. Y esas expectativas han mejorado recientemente, con el rally del precio del metal impulsado en las últimas semanas por señales de “una recuperación importante en la condiciones de actividad industrial en China”, comenta.

Desde Cochilco, el vicepresidente ejecutivo Marco Riveros concuerda con el diagnóstico y agrega que el aumento de posiciones especulativas también se ha visto apoyado por el “fuerte ciclo de liquidez” que vive la economía global. La reducción de tasas de interés y la depreciación del dólar a nivel global, indica, ha generado una búsqueda de rentabilidad por parte de inversionistas.

“En este escenario, en que han mejorado las expectativas para el precio del metal y hay una mayor liquidez global, el contrato de cobre en las bolsas de metales se ha convetido en un atractivo instrumento de inversión”, dice Riveros.

El precio del metal corrigió ayer en el mercado spot, cayendo un 1,02% a US$ 3,0477 por libra en la Bolsa de Metales de Londres, pero se mantiene cerca del máximo de dos años que marcó el martes. El metal industrial acumula una escalada de 45,51% con respecto al mínimo más reciente, de fines de marzo de este año.

Producción nacional de cobre cae 5% en julio

Cochilco informó ayer una caída de 5% en la producción nacional de cobre en el mes de junio, totalizando 462 mil toneladas. Codelco representó 133 mil toneladas, incluyendo sus participaciones en faenas que no opera.
A nivel consolidado, la producción del metal rojo creció 1,4%, totalizando 3,3 millones de toneladas métricas.
"La menor producción de cobre en julio es una señal de que podrían venir bajas durante lo que queda de 2020 y principios de 2021, alineándose con las estimaciones que hizo Cochilco a inicios de la pandemia", dijo el vicepresidente ejecutivo de Cochilco, Marco Riveros. "Es complejo estimar otras complicaciones", agregó.