La pesadilla del petróleo no para: se extiende a los contratos a junio y el Brent baja de US$ 20

Luego de una jornada del lunes marcada por la volatilidad en los futuros del petróleo, con el contrato a mayo del barril de WTI llegando a un insólito precio de US$ 37 negativos, nuevamente el crudo registró fuertes variaciones de precio ayer.

En el caso del referente estadounidense, los papeles a mayo recuperaron bastante terreno, por lo que salieron del subsuelo en el que quedaron la jornada anterior, cuando terminaron en terreno negativo.

Ayer ese contrato de crudo tejano subió, traspasó la barrera del cero y quedó en US$ 10,01 por barril.

El que lo pasó mal ahora fue el contrato a junio del crudo. De acuerdo a cifras de Bloomberg el commodity perdió más de 43% y quedó apenas en US$ 11,57.

Por su parte, el Brent -de referencia para Europa- tuvo una fuerte caída, aunque sigue lejos de transar bajo cero. Los contratos a junio cedieron casi 24%, hasta los US$ 19,50 por barril, su nivel más bajo desde principios de siglo.

En esta ocasión, las alarmas se encendieron cuando el futuro del WTI bajó de cero, producto del desequilibrio que se ha generado en los niveles de consumo a nivel mundial.

Máxima capacidad

A raíz de la pandemia que azota a las economías globales actualmente, se generó un desplome en la demanda, lo que ha estado carcomiendo la capacidad de almacenaje en Estados Unidos, que ha tenido que recurrir a barcos tanqueros para almacenar el crudo.

De hecho, se espera que el principal centro de almacenamiento de EEUU, en Cushing, Oklahoma, punto de entrega del WTI, alcance su máxima capacidad en unas semanas.

Esto provocó que los agentes del mercado terminaran pagando porque alguien les quite los futuros de crudo -que implican un intercambio físico al vencimiento de los papeles- de las manos.

"Con la escasez de almacenamiento disponible, nadie quería mantener un contrato a punto de vencer", dijo en una nota Konstantinos Venetis, economista senior de TS Lombard, consignó Reuters.

"Los productores estadounidenses de esquisto se están acercando rápidamente al punto en que se verán obligados a cerrar sus operaciones", agregó

De todos modos las preocupaciones sobre el equilibrio de oferta y demanda sigue al centro de las miradas en este mercado, pese al acuerdo al que llegó la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) con Rusia y otros actores del mercado para recortar el suministro y estabilizar los precios.

El presidente Donald Trump describió el desplome de los futuros del crudo en EEUU como un tema de corto plazo derivado de un "apretón económico" y dijo que su gobierno consideraría detener las importaciones desde Arabia Saudita.

Futuro de inventarios

Sin embargo, los analistas no concuerdan con el mandatario estadounidense. Un análisis del banco de inversiones suizo Credit Suisse señaló que la acumulación de existencias en el mercado, que le ha puesto presión a la cotización del llamado oro negro, todavía no va a amainar.

"Creemos que la actual volatilidad en los precios spot podría acelerar un reequilibrio del mercado de petróleo, ya que el mercado no puede esperar a que los recortes de la OPEP+ (el grupo de la organización de países petroleros y otros grandes productores globales) se hagan efectivos", explicó la firma de capitales europeos en un informe escrito por su CIO, Michael Strobaek.

En esa línea, Credit Suisse anticipó que la turbulencia del mercado provocará cierres inmediatos de operaciones. Esto llevaría a que el punto álgido de la acumulación de inventarios de barriles llegaría hacia fines del segundo trimestre o en el tercero.

Después de ese "impasse logístico", se vería una recuperación en el precio del crudo, alcanzando los US$ 45 por barril en 12 meses más.

En el corto plazo, eso sí, la firma recalca que si no se soluciona el factor de almacenamiento de crudo, los futuros a junio de crudo WTI -que se mantuvieron mucho más estables que sus pares de mayo- podrían sufrir el mismo desplome que el visto ayer.

Algo similar plantea Goldman Sachs. Según la firma, con el almacenamiento llegando a su capacidad máxima, "la producción deberá bajar considerablemente en las próximas semanas para llevar el mercado a un equilibrio y preparar el escenario para precios más altos cuando la demanda se recupere", dijeron analistas de la firma en una nota a clientes.

"Este violento reequilibrio mantendrá la volatilidad del precio excepcionalmente alta en mayo", agregaron desde el banco.