¿Cuál es el mayor peligro que ve JPMorgan para el mercado el 2019?

Hace un año los agentes financieros aplaudían el desempeño de los mercados y vaticinaban un 2018 positivo tanto a nivel local como global. ¿La realidad? Al cierre de ayer, los mercados de Estados Unidos, Europa, Asia y parte de América Latina se aprestaban a terminar el año con números rojos.

Una de las principales dudas que había en las ruedas bursátiles era si el rally alcista que se experimentó en 2017 se podría mantener durante este año. La respuesta fue que no, y la guerra comercial entre Estados Unidos y China y las alzas en las tasas de interés realizadas por la Reserva Federal del país norteamericano, fueron las principales razones que, según los analistas, explican el magro desempeño.

Desde JP Morgan ponen paños fríos y en un informe indicaron que “2018 podría verse como un tercer reinicio, un año caracterizado por un importante desaprovechamiento y desenvolvimiento de operaciones abarrotadas. Sin embargo, la diferencia clave entre el reinicio actual y los dos últimos (2011 y 2015) es que el impulso económico y el crecimiento de las ganancias se han mantenido resistentes incluso al normalizar el estímulo de la Ley de Impuestos” de Estados Unidos.

Ganancias desaceleradas, pero positivas

El panorama para 2019 se ve algo ambiguo. En un principio, agentes del mercado aseguran que la volatilidad observada en las últimas semanas continuará el próximo año. Esto, porque las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China pueden mantenerse, a pesar de que se acordó una tregua entre ambas potencias que durará 90 días.

Sin embargo, la visión de JP Morgan es que existe una mayor probabilidad de un acuerdo comercial que la progresividad arancelaria, dada la reunión del G20 entre Estados Unidos y China.

Respecto de los fundamentos, JP Morgan señala que deberían mantenerse saludables en lo que se refiere a ganancias, gastos de inversión, balances corporativos y apalancamiento.

De todas formas, advierte que se espera que las ganancias se desaceleren en comparación con 2018, pero que “deberían seguir siendo positivas y seguir creciendo”.

En cuanto a posibles peligros, sostiene que una fuente clave de riesgo para las acciones es el ritmo de ajuste de la política monetaria, que probablemente se verá atenuada debido a la caída de las expectativas de inflación y más comentarios moderados por parte del presidente y vicepresidente de la Reserva Federal de Estados Unidos.

Mayor ponderación a la tecnología

JP Morgan también dijo que aumentará la ponderación en los sectores de tecnología, consumo discrecional, industria y energía, mientras que la ponderación en la utilities, bienes raíces y atención médica debería descender.

El precio objetivo del S&P 500, lo pronosticaron en 3.100 puntos para 2019.

Cobre supera barrera de US$ 2,70

Tras dos días feriados en Londres, el cobre volvió al ruedo en la Bolsa de Metales de Londres y de la mejor forma.
De acuerdo a las cifras entregadas por la Comisión Chilena del Cobre (Cochilco), el principal producto de exportación de Chile cerró la jornada en US$ 2,71 la libra, un alza de 0,99% respecto al precio del lunes.
La recuperación viene como consecuencia del repunte en las bolsas y el petróleo en Estados Unidos.
De todas formas, el metal sigue encaminado hacia una caída mensual, así como al primer descenso anual desde 2015, ya que los inversionistas sopesan la guerra comercial y las preocupaciones por la demanda frente a algunas señales fundamentales positivas, tales como la disminución de reservas.
La cotización del mineral rojo comenzó este 2018 con un comportamiento bastante auspicioso, tras alcanzar los US$ 3,25 la libra el 2 de enero, incluso llegó a los US$ 3,29 el 6 de junio, registando su máximo punto. Sin embargo, hacia la segunda parte del año, comenzó a descender por debajo de la barrera de los US$ 3 la libra.