Depreciación del dólar y posible acuerdo de la OPEP presionan commodities al alza

Luego de alcanzar valores mínimos históricos, con el cobre pasando la barrera bajo los US$ 2 la libra, y el petróleo ubicándose por detrás de los US$ 30 por barril -de la mano de la apreciación del dólar-, hace algunas semanas la tendencia comenzó a cambiar.

En el periodo las materias primas han comenzado a recuperar su precio, mientras el metal rojo durante la semana pasada subió su valor en un 5,06%, luego de llegar a los US$ 2,23 la libra, el petróleo Brent lo hizo un 5,01% tras alcanzar los

US$ 37,72 el barril. El caso del petróleo WTI fue el más llamativo, luego de subir durante la semana pasada un 13,26% y llegar a US$ 35,96 el barril.

Sin embargo, estas alzas que le han permitido a los seis principales commodities tener ganancias en su valor en lo que va de 2016, luego de llevar pérdidas superiores al 50% desde sus valores máximos, no sería una tendencia. Al menos no por ahora.

“En general creemos que a pesar de toda especulación que se está dando, que ha sido un rally de recuperación de materias primas, estamos todavía en un mundo que no está fuertemente con presiones inflacionarias”, dice Sebastián Senzacqua, economista jefe Bice Inversiones.

Los factores tras la recuperación

Al momento de hablar de las razones que hay detrás del rally que han mostrado los precios de los commodities en las últimas semanas debemos separarlos por tipo.

De acuerdo a los especialistas, en el caso del petróleo todo tiene que ver con las expectativas que existen por la reunión de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), que tendrá lugar este mes. Es en esta oportunidad que el mercado espera que se anuncie el congelamiento, o eventuales recortes de la producción.

“Eso se ha complementado con que la producción en EEUU ha ido cayendo. Eso en el corto plazo está dando condiciones un poco más estrechas en este mercado, lo que ha llevado a que los precios se recuperen”, explica Senzacqua.

Por su parte, en el caso del cobre lo que estaría ocurriendo también sería especulación, complementado con la pausa que ha tenido el dólar en el último tiempo, además de las proyecciones respecto de lo que hará la Fed en término de las alzas de tasas, en su reunión de marzo.

“El cobre ha rebotado desde los mínimos y podría llegar a zonas de US$ 2,45 - US$ 2,5 la libra en corto plazo, esto no se debe a una recuperación de China o que hayan pasado los problemas económicos, sino más bien al debilitamiento del dólar”, dice Alexis Osses, gerente de estudios de xDirect.

Situación que se habría traspasado a otros metales básicos, como el hierro, el cual la semana pasada subió un 7,98%.

Dado este contexto, más que nada especulativo, es que los especialistas señalan que no habría argumentos fundamentales que justifiquen mayores alzas en los precios de los commodities, por lo que en corto plazo podríamos verlos ajustarse a la baja nuevamente.

Dólar cae pese a IMACEC de 0,3%

Luego de conocerse el Imacec de enero de 0,3%, la jornada comenzó con incrementos en el precio del dólar. Sin embargo este dato no fue suficiente como para que la moneda finalizara el día ganándole terreno al peso.

"Con la apertura de EEUU se revierte este movimiento y logramos ver un efecto bajista por debajo de $679 - $680, el piso que soportó la semana pasada", dice Alexis Osses, gerente de estudios de xDirect.

"Esperamos que si el movimiento bajista continúa mañana, veamos precios de piso en $674 - $670, e incluso se abre la posibilidad de una caída hacia la tendencia de largo plazo en $650 - $655", agrega el analista.

Es precisamente esta tendencia bajista, no sólo respecto del peso, sino a nivel global, uno de los factores que ha impulsado los precios de los metales básicos, entre ellos el cobre. "Después de la apreciación en términos multilaterales en los últimos meses, ha entrado ahora en un comportamiento más bien lateral, es decir, no ha seguido apreciándose, respecto del euro y otras monedas", dice Sebastián Senzacqua.