Efecto Brasil amenaza recuperación de las corredoras, que ya ven desaceleración de ingresos

Cuando los flujos vuelven, las corredoras celebran. Así, tras varios años donde los montos transados en el mercado bursátil local solo sabían de caídas, este año todo comenzaba a cambiar con los inversionistas extranjeros apostando nuevamente por la región y el país. Las intermediarias reflejaron el cambio de tendencia en sus resultados del primer trimestre, elevando sus ingresos y ganancias. Sin embargo, algunos ponen el freno y aseguran que todavía no es momento de celebrar.

Si bien el cambio ha sido fuerte en los flujos en la renta variable, desde las corredoras no se confían en que la tendencia cambió del todo, o al menos que el crecimiento durante el resto del año no será tan fuerte como en los primeros meses.

Uno de los elementos para esperar que a fin de año el crecimiento de las cifras no sea tan fuerte es que, si bien hasta el quinto mes del año los flujos han subido casi 30%, si se desglosa mensualmente arroja que en mayo los flujos han disminuido 2% respecto al mismo mes del año pasado. Esto tiene que ver con la desaceleración que ha tenido la bolsa local en las últimas semanas por la menor entrada de inversionistas extranjeros en comparación con la primera parte del año.

Y eso no es todo, ya que a este menor ritmo se suma el escándalo político que se destapó el miércoles por la noche en Brasil y que afecta directamente los flujos que entran a la región y por ende también a Chile.

“Antes habría pensado que el resto del año seguiría bien, pero mayo no ha sido tan fuerte como los meses anteriores y el tema Brasil nos salpica un poco…entonces creo que se va a moderar el crecimiento”, dice un ejecutivo de una de las corredoras más importantes del país.

Hugo Rubio, presidente de la corredora de bolsa de BTG Pactual Chile, indica que para continuar con los favorables números en el mercado del corretaje se necesita un entorno externo que mejore, algo a lo que la situación de Brasil no ayuda.

“Íbamos bien con las expectativas de las reformas en Brasil, pero la noticia de la semana pasada sobre corrupción, involucrando al presidente Temer, es un golpe duro para Latinoamérica. En términos más específicos respecto de empresas chilenas, esto afecta en mayor medida a Latam Airlines, Sonda, Enel Américas y Cencosud”, dijo el ejecutivo, agregando que en términos locales, “requerimos de mayores noticias positivas en torno a las próximas elecciones”.

Suben las comisiones

Bajo amenaza o no, los resultados para las corredoras de bolsa en los tres primeros meses fueron más que buenos. Los estados financieros al primer trimestre arrojaron un alza de 17% en las ventas y de 70% en las comisiones por operaciones bursátiles, lo que llevó a mejorar las ganancias en 31% respecto al mismo periodo del año pasado.

“El incremento en las comisiones e ingresos de las corredoras está ligado al mayor interés que hemos visto en el mercado accionario y por ende en los volúmenes operados. Hace un año se veían volúmenes de aproximadamente US$ 60 millones y US$ 70 millones diarios, mientras que actualmente estamos en US$ 120 millones y US$ 130 millones”, dijo Hugo Rubio.

En concreto, durante los cinco primeros meses de este 2017 los montos transados en el mercado bursátil local han aumentado en casi 30% a $ 1.655.848 millones, niveles de crecimiento que no se veían desde 2010.

Desde el mercado comentan que en algunas corredoras se han beneficiado en este tiempo con la recuperación de la cuota de un mercado que además creció. Ese fue el caso de Banchile Corredores de Bolsa, que el año pasado no figuraba entre las cinco intermediarias con mayores movimientos tanto en la Bolsa de Comercio como en la Bolsa Electrónica, mientras que en los tres primeros meses del año figuraba en el tercer lugar, aumentando con ello las utilidades en 38%.

Mientras, el líder en lo que respecta a utilidades de las corredoras es MBI, con ganancias que subieron 33% a $ 7.404 millones, debido al buen desempeño de su negocio de renta fija.

LARRAINVIAL Y BTG PACTUAL LIDERAN LOS MONTOS TRANSADOS

El último informe de los montos transados de la Bolsa Electrónica de Chile (BEC) y Bolsa de Comercio de Santiago (BCS), correspondiente al mes de abril, arrojó que una vez más LarrainVial lidera los flujos de las corredoras, llegando esta vez a $ 710.559 millones en acciones y cuotas de fondos en el mercado nacional, lo que equivale al 19% de participación de mercado.

En segundo lugar, y al igual que en marzo, se ubicó BTG Pactual Chile, ya que realizó transacciones por $ 572.492 millones, llegando a 15,3% de cuota de mercado. En el tercer lugar, se situó Credicorp, con un 10,3% de las transacciones ($ 383.350 millones); seguido por Banchile con $ 339.810 millones que representan un 9,1%.

Ya en el quinto lugar se ubicó Valores Security con $ 215.705 millones que representan un 5,8% y a continuación, en el sexto lugar, Santander con $ 209.603 millones equivalentes al 5,6%.

Mientras que en los cuatro primeros meses del año la tendencia es similar con LarrinVial liderando los montos transados con el 20,4% de participación, seguido de BTG Pactual que tiene el 12,9% de la cuota de mercado y el podio lo termina Banchile con 9,4% del total de las operaciones en las dos principales plazas bursátiles del país.