Factor China: cobre en su mayor valor en más de tres años y podría seguir subiendo en la semana

El cobre sigue dando buenas noticias a la economía local. Si bien el metal dejó los niveles de US$ 3 la libra por algunos días, volvió con más fuerza que nunca a ubicarse por encima de éste y ya se cotiza en la Bolsa de Metales de Londres en su mayor nivel en lo que va del año.

En concreto, el principal producto de exportación de Chile tuvo su mayor alza desde febrero. Esta vez la materia prima subió prácticamente 3% hasta US$ 3,20 la libra, niveles que además no se veían desde agosto de 2014. Con estos últimos movimientos acumula un alza en el año que llega a cerca del 28%.

¿Qué ha hecho que el cobre vuelva a estos valores? China. Considerando la importancia del gigante asiático en el precio del metal (representa cerca del 40% del consumo a nivel mundial), es ya casi una ley que sea esta economía la principal influencia en este y otros commodities, especialmente los metales industriales.

Esta vez lo hace de forma positiva. Las mejores perspectivas de crecimiento que está teniendo el mercado sobre China genera la sensación de que esa economía aumentará su consumo de cobre en los próximos meses.

En lo último, ayer se conoció que el precio del productor en China aumentó más de lo esperado debido principalmente a las positivas cifras que está registrando el sector construcción, que está aún muy dinámico y ha tenido efectos sobre los precios de materiales.

Además, el Banco Popular de China estimó que el crecimiento de la economía no se desacelerará en la segunda parte del año como lo estaban determinando los analistas (ver recuadro).

Mejor panorama en el mercado del cobre

De acuerdo al director ejecutivo de Plusmining, Juan Carlos Guajardo, los fundamentos del cobre han ido mejorando. Adicionalmente, explica que a una mejor demanda de cobre por parte de China, se agrega que por el lado de la oferta no ha existido mucha producción.

“En este escenario, en los últimos días los números de la economía china siguen siendo potentes y esta semana además está el Congreso del Partido Comunista de China que define los lineamientos políticos en los próximos años”, indicó el analista.

La expectativa que se tiene en el mercado es que en el congreso, que se realiza cada cinco años, se puedan anunciar medidas que incentiven más el consumo de materias primas por parte de la potencia.

“Se está especulando que los resultados de este congreso sean muy favorables para el cobre”, dice Guajardo.

Los próximos días para el metal

La duda, eso sí, es respecto del mediano y largo plazo, sobre qué pasará con China y por ende con el precio del cobre más adelante. La economista de Bci Estudios, Francisca Pérez, asegura que el mayor crecimiento que estaría experimentando China no es sostenible de esta forma en el tiempo, “ya que está exacerbando los desbalances de la economía, que podrían terminar provocando ajustes importantes”.

Agrega que lo más probable es que China el próximo año reduzca su ritmo de crecimiento y esto lleve a una disminución en la especulación, “lo cual debería llevar a un precio del cobre a niveles más estables y algo más bajos”.

Guajardo asegura que mientras en la economía de China no exista “un cambio muy importante -algo que no se puede descartar- el precio del cobre seguirá teniendo muy buenos niveles”.

De este modo, durante la semana el cobre podría tener nuevos impulsos. Para el jueves se espera que se den a conocer otros indicadores de China, entre los que destaca el PIB del tercer trimestre, para el cual además hay buenas expectativas por parte de los analistas.

De concretarse buenos números, estos podrían llevar al cobre a nuevos máximos anuales, niveles que a juicio de la analista de Bci Estudios “deberían ir desapareciendo en las semanas siguientes”.

Dólar nuevamente bajo los $ 620 y va en busca de los mínimos anuales

Otro efecto directo en Chile de la fuerte alza que registró el cobre ayer fue en el tipo de cambio. El dólar en el país volvió a bajar de la barrera de la $ 620.

Ayer, la divisa cerró la jornada en $ 619,5, lo que es una caída de $ 4,2 respecto al cierre del viernes y su nivel más bajo desde el 7 de septiembre.

El dólar rompió el viernes el piso técnico de los $ 622 y hoy, al confirmar un cierre por debajo de esa cota, se prevé que irá a buscar los $ 614.

"Técnicamente vemos como piso de corto plazo los $614, de mantenerse el escenario alcista a favor del cobre las caídas podrían incluso acentuarse, aunque con menor probabilidad", añadió José Godoy, account manager de XTB Latam.

Pero, el tipo de cambio incluso pudo haber estado más abajo. El economista jefe de EuroAmerica, Luis Felipe Alarcón, indica que de no ser por el alza que tuvo el dólar a nivel global, la moneda norteamericana debió estar en mínimos del año.

"Si no es porque el dólar afuera se ha defendido, el tipo de cambio estaría en mínimos del año, por lo tanto si el rally del cobre continúa iríamos por los mínimos que fueron $ 613", agrega.

Por su parte desde Bci aseguran que las presiones apreciativas sobre la moneda local "serían de carácter transitorio y el tipo de cambio mostraría un ligero incremento hacia fin de año, atendiendo a factores fundamentales".

Claro que el peso chileno pierde interés de los bancos de inversión global a la hora de buscar alternativas de inversión en la región. Goldman Sachs emitió un informe en que indica que el sol peruano, se beneficiará de una mejor perspectiva de crecimiento y ahora es más atractivo que el peso chileno.

"El sol peruano sigue siendo una de las monedas más atractivas en una base a la valoración en el espacio de rendimientos bajos", comentó la entidad.

Respecto del peso chileno, dice que los últimos movimientos le han quitado atractivo a la divisa local, y que la moneda quedará a $ 625 en tres meses; $ 620 y $615 en 6 y 12 meses.

China crecerá 7% en segundo semestre

€Si se cumple es más que una buena noticia para Chile. Y es que el crecimiento del Producto Interno Bruto de China, uno de los principales socios comerciales de Chile, alcanzaría el 7% en el segundo semestre de este año, una décima por encima de la expansión registrada en la primera mitad de 2017, según el gobernador del Banco Popular de China, Zhou Xiaochuan.

"El impulso del crecimiento económico ha rebotado en la primera mitad del año, con una tasa de crecimiento del 6,9%, y se espera que en la segunda mitad alcance el 7%", dijo el banquero chino, según consignó Europa Press.

En este sentido, Zhou Xiaochuan destacó que la principal razón tras la aceleración del crecimiento económico chino es el crecimiento más rápido del consumo de los hogares. Si se cumplen estos cálculos, el PIB de la segunda mayor economía del mundo cerraría 2017 con una tasa de crecimiento del 6,95%, frente al objetivo de "alrededor del 6,5%" establecido por el Gobierno chino y por encima del 6,7% registrado en 2016.