Ni tensión entre Corea y EEUU bota a Wall Street ¿Cuándo será la corrección de los mercados?

Las constantes subidas que están teniendo las bolsas a nivel global ya dejaron de ser una fuente de alegría para los inversionistas que ahora se preocupan de saber ¿hasta cuándo lo harán?

“Fuego y furia”, esa fue la frase usada por Donald Trump para responder a la amenaza de un posible ataque de Corea del Norte. Esto alertó a los mercados: disparó al VIX (o más conocido como el índice del miedo) a su mayor nivel desde junio y las bolsas cayeron, Japón lo hizo un 1,3%; mientras que Europa más de un 1%, en el caso de Francia la baja llegó a 1,4% ante otro hecho que pone dudas entre los inversionistas, el ataque a militares antiterroristas en la periferia de París.

Diez alzas consecutivas del Dow Jones -de las cuales nueve fueron máximos históricos- fue la racha que terminó el martes como consecuencia de la escalada de la tensión entre Pyongyang y Washington. Parecía ser la excusa perfecta para la tan esperada corrección de los mercados, que los inversionistas tomaran su dinero y salieran de la renta variable norteamericana que ya ha rentado este año hasta un 18% en el caso del Nasdaq.

Sin embargo, los vientos de guerra -que incluso podría significar el uso de armas nucleares- tuvo un efecto marginal, con el Dow Jones corrigiendo a la baja en 0,17% y el S&P 500 haciéndolo un 0,04%, poniendo en duda de que en lo próximo se produzca una corrección de las bolsas.

Pero ¿si no fue este hecho el que lo gatillara cuándo ocurrirá? Hay algo que es claro, es imposible predecir con exactitud el momento que suceda, pero si hay situaciones que indican que algo podría estar por llegar.

“Es normal que haya en promedio dos correcciones de 5% o más al año y aquí vamos para casi un año sin corrección”, sostuvo el analista de la corredora MBI, René Le-Fort.

Mejor estar prevenidos. Esa es la consigna que están teniendo grandes gestoras internacionales como Pimco, que protegiéndose de una posible corrección está recomendando bajar la ponderación en acciones -especialmente norteamericanas- debido a las alzas recientes.

Otro de los casos es T. Rowe Price Group Inc. que redujo la porción de renta variable de sus carteras de asignación de activos al nivel más bajo desde el año 2000.

Sin embargo, no es sólo por Estados Unidos que los bancos de inversión están en alerta, ya que en el caso de JPMorgan la atención la pone también en los mercados emergentes, desde donde los inversionistas retiraron US$ 680 millones del fondo cotizado en bolsa iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond el mes pasado. Se trata del monto más grande que jamás haya salido del vehículo de inversión.

Pero están también quienes no ven en el corto plazo una corrección, al menos por términos de fundamentos. El analista de estrategia de Bci Corredor de Bolsa, Alexis Osses, es uno de ellos y asegura que el S&P “tiene justificaciones de estar cara”.

Osses considera que por lo menos la mitad del alza que ha tenido el índice está justificada por las utilidades que han reportado las empresas norteamericanas.

“Han sido mucho mejor a lo esperado, lo que lleva a una expansión de múltiplos P/U (precio utilidad) pero ponderado por mejores utilidades”, dijo.

¿Y en Chile cuándo?

La pregunta que se hacen en los mercados a nivel global perfectamente se puede replicar en Chile, considerando que la bolsa local ha subido más de 22% en el año impulsada en gran medida por las expectativas de un cambio en el ciclo político, que se podría concretar en las próximas elecciones presidenciales. Así, en el mercado ya se habla que las acciones locales están más caras que sus pares regionales.

“Hay una subida muy grande de precios, una expansión de múltiplos, pero los resultados empresariales no han sido del todo bueno”, comentó Osses.

Distinta visión tiene Le-Fort, quien indica que el alza del IPSA ha estado de la mano con la cercanía de las elecciones presidenciales de noviembre, “así como también con mejores expectativas económicas en Latinoamérica. Creemos que el IPSA todavía tiene espacio para seguir subiendo a medida que se acercan las elecciones y las encuestas reflejen las expectativas de un determinado vencedor”.

Cobre sube a su mayor valor desde diciembre de 2014

Pese a la tensión geopolítica que preocupa al mundo, el cobre sube y sube en la Bolsa de Metales de Londres y mira cada vez más de cerca la barrera de los US$ 3.

La libra registró un aumento de 1,6% y alcanzó los US$ 2,93 la libra, su nivel más alto desde diciembre de 2014. Con este resultado, el precio promedio en lo que va de 2017 llega a US$ 2,63, un alza de 22,8% en relación a igual periodo del año pasado. El valor de la materia prima ignoró por completo el temor de los inversionistas por activos riesgosos ante la escalada de la tensión entre Corea del Norte y Estados Unidos, con amenazas entre los presidentes de ambas naciones.

El alza del principal producto de exportación del país estuvo asociada nuevamente a la coyuntura china, la cual estuvo marcada por la desgracia de los terremotos que azotaron a ese país en los últimos días.

A esto se suman los factores que venían impulsando al commodity desde hace unas semanas: Las expectativas de una mayor demanda por cobre refinado, debido a los planes chinos de limitar la importación de chatarra de cobre y el impulso que ha generado en la mayoría de los metales las positivas cifras macroeconómicas del gigante asiático, que hacen proyectar una mayor demanda por el principal producto de exportación de Chile.

Régimen coreano pone fecha para elaborar plan de ataque a Guam: mediados de agosto

Corea del Norte desarrollará un plan para mediados de agosto lanzar cuatro misiles de rango intermedio al territorio insular estadounidense de Guam, ubicado en el Pacífico, antes de presentarlo al líder Kim Jong un, quien tomará la decisión de ejecutar o no el plan, informó la agencia estatal KCNA.

El informe inusualmente detallado marca una nueva escalada de las tensiones entre Pyongyang y Washington, después de que el presidente Donald Trump advirtiera a Corea del Norte el martes que enfrentaría "fuego y furia" si amenaza a Estados Unidos. KCNA describió la amenaza de Trump como "un montón de sinsentido". El Ejército norcoreano está desarrollando un plan "para vetar a las fuerzas enemigas en grandes bases militares en Guam y señalar una advertencia crucial a EEUU", reportó KCNA.

EEUU se divide Más temprano, el secretario de Defensa de EEUU, Jim Mattis, advirtió que "la República Popular Democrática de Corea debe dejar de aislarse y frenar su búsqueda de armas nucleares". Agregó que Pyongyang "debe cesar cualquier consideración de acciones que llevarían al fin de su régimen y la destrucción de su gente".

La advertencia profundizó las declaraciones de Trump, quien habló luego de que el diario Washington Post diera a conocer un informe de inteligencia según el cual el régimen norcoreano habría desarrollado ojivas nucleares lo suficientemente pequeñas para que cupieran en un misil balístico.

Trump reafirmó sus amenazas ayer a través de Twitter, donde señaló que "mi primera orden como presidente fue renovar y modernizar nuestro arsenal nuclear. Es ahora mucho más fuerte y poderoso que antes" y que "nunca habrá un momento en que no seamos la nación más poderosa del mundo". No obstante, según Bloomberg, el único plan de modernización militar en curso viene de la administración de Barack Obama y el mayor gasto se espera para después de 2022.

Quien trató de poner paños fríos fue el secretario de Estado de EEUU, Rex Tillerson.

"Los estadounidenses deberían dormir bien de noche y no preocuparse de esta retórica", dijo en Guam. Trump "creyó necesario emitir una declaración muy fuerte dirigida a Corea del Norte", agregó.

Corea del Sur señaló que está atento a cualquier provocación de su vecino y continuaría buscando la paz. China pidió a todas las partes evitar subir la tensión y retomar el diálogo y el primer ministro de Australia, Malcolm Turnbull, dijo que un conflicto "tendría consecuencias catastróficas".

Seis meses de tensión

19 de enero Un día antes que Trump asumiera la presidencia de EEUU, se reporta actividad en una fábrica de misiles en Camjin, al sudoeste de Pyongyang. €€

5 de febrero EEUU y Japón realizan una prueba de intercepción de misiles. Días después, Corea del Norte prueba con éxito un nuevo misil balístico.

€€6 de marzo El régimen norcoreano dispara cuatro misiles balísticos al mar de Japón, mientras EEUU instala en Corea del Sur un sistema de defensa conocido como Thaad. China alerta que Washington y Pyongyang están en "curso de colisión". €€

19 de marzo Seúl reporta que el programa militar norcoreano muestra progreso "significativo".

€€4 de abril Ad portas de la visita del presidente chino, Xi Jinping, a EEUU, Pyongyang prueba un nuevo misil. Días después, en plena cumbre con Xi, Donald Trump autoriza un ataque a Siria, en señal de que podría hacer lo mismo contra Corea del Norte.

€€10 de abril EEUU envía un grupo de barcos a la región y Pyongyang lo califica como "un acto de agresión irresponsable". €€

17 de abril El representante norcoreano en la ONU, Kim In Ryong, dice que la retórica crea "una situación en que una guerra termonuclear podría iniciarse en cualquier momento". €€

4 de julio En plena celebración del Día de la Independencia de EEUU, Pyongyang prueba su primer misil intercontinental, y asegura que podría alcanzar a territorio americano. €€

28 de julio Segunda prueba de misil intercontinental norcoreano que, según Seúl, fue más avanzado que el primero. €€

8 de agosto Un reporte de inteligencia asegura que Corea del Norte logró construir ojivas nucleares que podrían caber en un misil. Trump asegura que EEUU respondería con "fuego y furia".