¿Quién logra mayor rentabilidad? AFP superan al AFC en el desempeño de sus fondos

Con marzo a la vuelta de la esquina, y con la carrera presidencial prácticamente desatada, la discusión de la reforma previsional amenaza con convertirse en una de las banderas de lucha de quienes aspiran a llegar a La Moneda en 2018.

A ello se suma el impacto que podría tener la marcha que está organizando el movimiento No + AFP para el 26 del próximo mes.

Y se espera que, en este contexto, las propuestas de aumentar el rol del Estado en esta problemática, ya sea a través de la creación de una AFP estatal, o pasando de lleno a un sistema donde se elimine el rol de las actuales administradoras privadas, vuelvan a estar en la palestra.

Sin embargo, la pregunta de fondo es si, a fin de cuentas, el Estado puede lograr una rentabilidad mejor como administrador de los fondos, que las mismas AFP.

Es por ello que varios expertos han señalado que para obtener esa respuesta, lo mejor es observar el desempeño que ha obtenido la AFC (Administradora del Fondo de Cesantía), cuyo comparable más cercano es el fondo E.

Esto porque ambos tienen políticas de inversión similares: mientras el primero se destina únicamente a instrumentos de renta fija (o bonos), el segundo puede colocar, en ese mismo tipo de activos, como mínimo el 95% de sus recursos.

¿Cuál obtiene la mayor rentabilidad? considerando el valor cuota de los fondos, en doce meses (al cierre de cada mes), las AFP muestran un desempeño promedio de 6,39%, mientras que el AFC registra un 4,79%.

Y si analizamos por administradora, la totalidad alcanza un resultado superior. De hecho, las que obtuvieron los menores retornos fueron Provida (5,1%) y Planvital (6,12%).

Lo que ha dicho cada candidato

Entre los principales contendores en la carrera presidencial (al menos según las encuestas), Alejandro Guillier ya ha señalado (en una de sus intervenciones como senador en el parlamento) que las AFP son inconstitucionales, aumentan la desigualdad y propone un sistema de seguro social.

Ricardo Lagos, por su parte, propone un sistema mixto, donde un porcentaje vaya a porcentaje de las contribuciones se puede destinar a reparto, es decir que el Estado lo distribuya, y otro a capitalización o de ahorro particular en entidades privadas.

Sebastián Piñera, por otro lado, prepara junto a su círculo más cercano una propuesta para modificar el sistema de capitalización individual, pero sin eliminarlo.

¿Y la AFP estatal?

Respecto de la AFP estatal, la iniciativa ha pasado por distintos estados. Cabe recordar que en su última cuenta pública, la presidenta de la República, Michelle Bachelet, anunció que se acelerararía la tramitación del proyecto de ley, tras lo cual le pidió al Comité de Ministros que transforme los resultados de la Comisión Bravo en una hoja de ruta para los próximos años.

Sin embargo, según trascendió a principios de este mes, en una minuta enviada a los presidentes y secretarios generales de los partidos de la Nueva Mayoría, que detallaba las 48 prioridades legislativas para ser aprobadas y despachadas antes del 11 de marzo de 2018, la AFP estatal no figuraba entre ellas.

Casi 150 chilenos enviaron fondos a Perú

Una de las medidas que acaparó la atención en el sistema previsional durante 2016 (y que incluso gatilló la fallida presentación de un proyecto de ley para hacer lo mismo en nuestro país), fue la aprobación que se logró en Perú para que los cotizantes puedan retirar 95% de los fondos que tienen ahorrados en su cuenta de capitalización individual, antes de cumplir con la edad de jubilación.

Según las cifras publicadas por la Superintendencia de AFP, entre enero y diciembre del año pasado, 143 personas (mayoritariamente hombres) que cotizaban en el sistema local decidieron trasladar el monto acumulado al país fronterizo, lo cual involucró un monto que supera los US$ 2,42 millones.