Los fondos de activos alternativos favoritos de las AFP

Activos de capital privado extranjeros, bienes raíces nacionales no habitacionales para renta o créditos sindicados, son parte de las opciones de inversión en activos alternativos que tienen las AFP, tras la promulgación de la Ley de Productividad en 2016.

De acuerdo a la cartera de inversiones de las administradoras a noviembre, uno de los fondos activos alternativos donde más invierten las AFP es The Carlyle Group LP con US$ 28,73 millones, seguido de Hamilton Lane con US$ 26,86 millones. Más abajo se ubica LGT Capital Partners con US$ 26,75 millones.

En resumen, al penúltimo mes del año, las administradoras invirtieron US$ 183,20 millones en este tipo de activos. De todas formas es una cifra menor, ya que representa apenas un 0,09% sobre el total de los fondos que administran las AFP.

The Carlyle Group es una firma de inversión global, especializada en cuatro áreas de negocio clave: corporate private equity, activos reales, estrategias globales de mercados y soluciones de inversión. Cuenta con inversiones en activos por US$ 212 mil millones.

Hamilton Lane comenzó en Filadelfia en 1991 como una firma de asesoría de capital privado que trabajaba con grandes planes públicos de pensiones. 28 años después, se transformó una marca global, con 16 oficinas y más de 390 empleados en todo el mundo.

LGT Capital Partners, por su parte, es una plataforma global de múltiples alternativas con US$ 60 mil millones en activos bajo administración y más de 550 clientes institucionales en 37 países. 

En el desglose de las inversiones por multifondos, el A mantiene US$ 41,48 millones, el B tiene invertido US$ 31,09 millones en alternativos, mientras que el fondo C -el de riesgo intermedio- cuenta con US$ 54,70 millones. Los fondos más conservadores como el D y el E, mantienen inversiones por US$ 25,43 millones y US$ 30,50 millones, respectivamente.

Normativa sobre activos alternativos
Cuando se dio el visto bueno para que las AFP invirtieran en este tipo de instrumentos, ello con el fin de tener una mejor rentabilidad, el Banco Central fijó para los multifondos los límites máximos de inversión en activos alternativos, teniendo un tope de 10% el fondo A; 8% el fondo B; 6% el fondo C y 5% los fondos D y E.

Asimismo, en noviembre pasado, la Superintendencia de Pensiones (SP) puso en consulta pública dos nuevas normas de carácter general que introducen perfeccionamientos y precisiones a la norma sobre la inversión en activos alternativos por parte de los fondos de pensiones y de cesantía.

Uno de los principales cambios que trae la nueva norma es establecer nuevas disposiciones para los créditos sindicados, destacándose el canje del pagaré asociado al crédito por bonos u otros instrumentos emitidos por el deudor. También nuevas disposiciones para la custodia de activos alternativos extranjeros y nuevas disposiciones en seguridad de las inversiones en activos alternativos en el extranjero.

Además se plantea una valorización de créditos sindicados y mutuos hipotecarios endosables con tasa variable y la eliminación de las referencias a commodities y hedge funds de regulación sobre las notas estructuradas.

Por último, se proponen perfeccionamientos a reportes financieros sobre inversiones en activos alternativos que deben enviar las administradoras de fondos de pensiones (AFP) y la Administradora de Fondos de Cesantía (AFC) a la SP.