AFP vuelven a reducir posiciones en renta fija local por movimientos de afiliados hacia fondos más riesgosos

En enero de 2018 continuó la tendencia del año pasado, y la industria de las AFP mostró una nueva desinversión en instrumentos de renta fija local, esta vez por un total de US$ 1.674 millones, luego que en el primer mes del año la migración de afiliados hacia los fondos más riesgosos retomara un mayor ritmo.

De acuerdo con un informe elaborado por BCI Estudios, la venta de instrumentos de deuda retornó a las estrategias de inversión de las administradoras de fondos de pensión, fenómeno que se había revertido parcialmente durante diciembre, mes en el que la cantidad de traspasos hacia los fondos A y B -los más expuestos a la renta variable- se había moderado.

En concreto, el estudio cifra en 77.077 la cantidad de traspasos que se realizaron desde los fondos más conservadores (C, D y E) hacia los dos más riesgosos, mientras que a la inversa se registraron 48.647 movimientos.

Pese a ello, la reducción en posiciones de instrumentos conservadores del mercado local no se tradujo en compras sobre instrumentos de capitalización nacionales, ya que a nivel de renta variable local las AFP también desinvirtieron, aunque un monto menor, en torno a los US$ 281 millones.

De acuerdo al estudio, dicho fenómeno pudo verse influido por la caída del dólar, motivando una mayor inversión en moneda extranjera y derivados.

Entre los instrumentos que más desinversiones netas registraron en el primer mes del año se encuentran los pagarés descontables del Banco Central (PDC), con US$ 933,8 millones en ventas, seguidos por los depósitos a plazo en pesos, con salidas por US$ 467,5 millones. A ellos le siguieron los bonos de tesorería en UF (BTU) y en pesos (BTP), con desinversiones por US$ 352,5 millones y US$ 352,5 millones respectivamente. En tanto, los depósitos a plazo en UF vieron ventas por US$ 116,2 millones.

En la vereda opuesta se ubicaron los bonos bancarios en UF, que anotaron compras por US$ 490,8 millones, seguidos de los bonos del Banco Central en UF (BCU) con US$ 121,2 millones. En tanto, los bonos subordinados en UF, los bonos del Central en pesos (BCP) y los bonos corporativos nacionales en moneda nacional mostraron inversiones por US$ 67,9 millones, US$ 33,0 millones, y US$ 2,8 millones respectivamente.

Con todo, el valor de mercado del portafolio en renta fija local llegó a US$ 96.360 millones, US$ 923 millones más que en diciembre.