Informe de Política Monetaria e inflación
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El Banco Central acaba de dar a conocer el Informe de Política Monetaria (IPoM) de marzo, en el que ha elevado la perspectiva de inflación para el año y ha anticipado una convergencia más lenta al rango meta, luego de los avances en los precios internos con que se inició 2015 -en medio de la fuerte depreciación del peso frente al dólar- y que se ubicaron por sobre las expectativas del mercado y de lo estimado la autoridad previamente.
En un movimiento que era esperado por analistas, el último IPoM, que fue presentado por el presidente del Banco Central, Rodrigo Vergara, ante la Comisión de Hacienda del Senado, elevó la proyección de inflación IPC para 2015, que ahora quedó en 3,6% desde el 2,8% que había proyectado en el Informe de diciembre. Al analizar los componentes de la proyección, la principal corrección se ha dado en el IPCSAE -que excluye los precios de combustibles y alimentos, permaneciendo 72% de la canasta total- y en alimentos sin frutas y verduras frescas. Si bien el IPoM ha señalado que la inflación del IPC seguirá convergiendo a la meta, se mantendrá por sobre 4% por algunos meses más y se acercará a 3% durante 2016.
Es interesante notar que en un contexto en que la actividad y el gasto sí han evolucionado de acuerdo con lo previsto en diciembre -de hecho el Banco Central mantuvo sin cambios su proyección de una expansión del PIB de entre 2,5% a 3,5% en 2015 aunque con una demanda más suave-, el IPoM ha destacado que las expectativas de mercado para la Tasa de Política Monetaria (TPM) han eliminado nuevos recortes y, en algunos casos, apuntan a que un ciclo de alzas podría comenzar a fines de este año.
