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Editorial

IPoM y previsiones para la inversión

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E ste miércoles el Banco Central hizo entrega del tercer Informe de Política Monetaria (IPoM) del año, documento en que junto con acotar su pronóstico de crecimiento para 2017 a un rango entre 1,25% y 1,75%, y actualizar sus estimaciones de inflación, PIB tendencial y potencial, entre otras, realizó una revisión a la baja significativa en su perspectiva para la inversión, la que caería este año un 1,6%, poco menos del doble que lo que preveía en junio (-0,9%) para esta decisiva variable macroeconómica.

Con todo, y más allá de que con esto el ciclo de cuatro años de caída en la inversión se amarrará con un dato infausto, el mismo IPoM sigue acoplado a la amplia creencia entre los expertos de que vienen tiempos mejores para la inversión e incluso mejora su expectativa 2018, cuando esta variable acusaría un notorio repunte de entre 3% y 3,2%.

El fin del ajuste en la inversión minera de los últimos años hará una contribución sustantiva a dicho cambio, cuestión asentada en lo que parece ser un consistente cambio para mejor en el precio del cobre y la posibilidad de capturar oportunidades y rentabilidad a partir de la dura tarea de mejorar procesos y niveles de eficiencia interna.

Así, parece un dato cierto que el carro de la inversión contará con un importante impulso del lado de la minería, siendo especialmente relevante que hacia adelante las áreas de construcción y obras (muy deprimidas este año) se sumen a esa tendencia, de modo que el punto de inflexión que se espera y requiere se asiente en más puntos de apoyo. Las señales de la autoridad y las medidas específicas que los nuevos ministros han insinuado que se podrían adoptar, podrían jugar un papel clave en el logro de ese objetivo.

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