Austeridad y baja en riesgo país
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El indicador de mercado que habitualmente se utiliza entre los agentes económicos como un termómetro de la percepción de riesgo país, la cotización de Credit Default Swaps (CDS), ha acusado en las últimas jornadas para el caso de Chile una baja hasta niveles que no se veían en más de un año, situación que es leída como una muestra de apoyo a las señales de austeridad que ha enviado la autoridad económica.
En efecto, según los CDS a cinco años, el costo de asegurar deuda chilena ante un riesgo de default se situó en apenas 86 puntos básicos de diferencia respecto al país de máxima calificación, con lo que los CDS de Chile se instalaron como los de menor costo de América Latina y también con el nivel más bajo desde junio del año pasado.
La citada señal de mercado se suma a las opiniones emitidas por las más relevantes agencias de calificación de riesgo internacional, las que en las últimas semanas han desestimado que vayan revisar negativamente sus evaluaciones para el país, tema que estuvo en discusión a propósito del cuadro económico, con un crecimiento persistentemente desacelerado, y de la posición fiscal más estrecha y que está tardando más de lo previsto en regularizarse.
En ese contexto, las señales políticas de las autoridades macroeconómicas son fundamentales para mantener una adecuada percepción de responsabilidad, a lo que se suman las instituciones desarrolladas en los últimos años que buscan aislar del ciclo político el manejo fiscal. Una institucionalidad que ha logrado avances importantes y que aún puede consolidarse, para lo cual es clave que las autoridades no bajen la guardia.
