Argentina: Termina la semana, pero los inversionistas se preparan para más pérdidas

La semana en la que los bonos argentinos se desplomaron y el peso se devaluó casi un 20% está llegando a su fin, pero los inversionistas ya se preparan para más pérdidas tras la victoria del candidato outsider Javier Milei en las primarias presidenciales.

Los bonos cayeron y el peso se devaluó el lunes después de que Milei obtuviera inesperadamente el 30% de los votos, y la deuda continuó su venta a lo largo de la semana. Los bonos con vencimiento en 2030, unos de los más líquidos del país, se desplomó casi US$ 0.04 esta semana hasta situarse en torno a los US$ 0.32, y el miércoles alcanzaron su nivel más bajo en dos meses antes de volver a subir.

Milei sostiene reunión virtual con Rodrigo Valdés y su equipo del FMI tras turbulenta semana de mercados argentinos

Devaluación del peso argentino

El Gobierno devaluó el peso un 18% hasta 350 frente al dólar en el mercado oficial, lo que provocó la mayor caída semanal desde 2019 y un desplome de la divisa en los intercambios paralelos. Peor aún puede estar por venir. Bank of America ve el tipo de cambio oficial debilitándose a 545 por dólar para finales de este año y luego desplomándose a 1.193 para finales de 2024.

Según los economistas, la devaluación era necesaria desde hacía tiempo, pero en última instancia insuficiente para arreglar la distorsionada economía argentina. Es más, llevó a los comercios a subir los precios un 20% de la noche a la mañana, alimentando una inflación que ya es de tres dígitos.

Los operadores y los gestores de fondos también se preparan para otra reestructuración de la deuda argentina -la cuarta en los últimos 20 años- y buscan pistas sobre si el plan de Milei de eliminar los controles de capital, dolarizar la economía y cerrar el banco central funcionará realmente.

Reunión con el FMI

Milei se reunirá virtualmente el viernes con funcionarios del Fondo Monetario Internacional (FMI) para discutir su plan económico, que, según dijo, es "mucho más duro" que las exigencias de la entidad crediticia con sede en Washington.

Aún así, los estrategas de Citi, entre ellos Donato Guarino y Luis Costa, dijeron el lunes en una nota que siguen sobreponderando la deuda argentina.

La devaluación "probablemente será vista con buenos ojos en la revisión del FMI de este mes", mientras que Milei probablemente suavizará su posición y tratará de "reunir cierto consenso entre otras fuerzas políticas", dijeron.

Milei no fomentaría lazos diplomáticos con China, pero tampoco se interpondría a sus inversiones

El plan de dolarización de Milei replicaría el modelo utilizado por el Presidente Nayib Bukele en El Salvador, permitiendo a personas y empresas utilizar voluntariamente ambas monedas con "absoluta libertad".

Por supuesto, está por ver si el candidato puede mantener su ventaja en las encuestas de cara a la primera ronda de votaciones del 22 de octubre. Milei sólo aventajó a los candidatos de la oposición, más favorables al mercado, en 1,8 puntos porcentuales en la votación del domingo.

"Nuestra impresión inicial es que Milei puede haber 'ganado de más' en estas elecciones", escribieron en una nota los analistas de Portfolio Personal Inversiones dirigidos por Pedro Siaba Serrate. "Parece que se ha enamorado de la narrativa de que se convertirá en el próximo presidente".