CEO y cofundador de Gavekal: “Los mercados emergentes están en una encrucijada fascinante”

La apuesta por Latinoamérica es un estandarte del más reciente fondo de inversión lanzado por LarrainVial y la firma de investigación de mercados Gavekal, cuyo socio fundador y CEO es Louis-Vincent Gave.

Previo a su llegada a Chile para exponer en un seminario a clientes de LarrainVial, Gave no ocultó su entusiasmo por el reciente inicio de operaciones del instrumento, bautizado como “LarrainVial Asset Management - Gavekal Latam Local Currency Debt”, que invierte directamente en deuda corporativa de emisores latinoamericanos, denominada en moneda local.

En el marco de su visita al país, Gave conversó con DF sobre las perspectivas de América Latina y el mercado en China, un país que conoce bien, y que en los últimos meses no ha dejado de sembrar preocupación a lo largo del mundo por sus decepcionantes reportes económicos.

Para Gave, los problemas financieros que se han visto al interior de China no dan como para estimar que en ese mercado pudiese originarse una crisis similar a la coyuntura global del año 2008.

“Las acciones de los bancos son un gran indicador líder. Cuando hay problemas en el sistema, ves que estas caen día a día, pero las acciones de los bancos chinos acumulan un alza de 6% en los últimos 12 meses. No estoy diciendo que las cosas en China están excelentes, pero si miras estos papeles, te dicen que no hay mayores problemas”, afirmó el ejecutivo.

Además, destacó el desempeño de otros indicadores. El hierro acumula una fuerte alza desde la reapertura de China a fines de octubre, y los bonos soberanos del país asiático han tenido un mejor desempeño que los estadounidenses en los últimos tres años, sostuvo.

Entre dos potencias

“Los mercados emergentes están hoy en una encrucijada fascinante. Acciones, bonos y divisas, especialmente en América Latina, han estado mostrando desempeños superiores en comparación con los mercados desarrollados, en medio del ciclo restrictivo de los bancos centrales occidentales. Esto es algo que nunca antes había ocurrido”, resaltó el ejecutivo.

Y acompañado por los titulares de la expansión del bloque BRICS (Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica), Gave aseguró que el dólar estaría perdiendo el rol predominante que ha tenido en las últimas décadas.

“Si estás en Chile, son excelentes noticias. De un momento a otro, puedes beneficiarte de estar entre ambas potencias, Estados Unidos y China, diversificando tu base tanto de activos como de pasivos. A medida que logras esto, tu economía se vuelve mucho más estable y las primas por riesgo bajan, y esta es la razón por la que creo que hay una oportunidad tan grande en acciones y bonos latinomericanos”.