El dólar terminó a la baja una agitada sesión de jueves donde el precio del cobre se disparó en medio de una intensa ola de especulaciones, más calmado, eso sí, después de que los agentes internalizaron la esperada conversación telefónica entre Donald Trump y Xi Jinping.
La paridad local cayó $ 5,99 a $ 931,45 al cierre de la jornada, moderándose tras bajar temprano a un piso de $ 928, pero de todas formas anotando su menor precio desde el 26 de marzo en el compilado de puntas vendedoras de Bloomberg.
Los futuros del contrato de cobre Comex estadounidense, que inicialmente saltaron a $ 5,06 por libra, transaban con un alza mucho más moderada de 0,6% a US$ 4,91 por libra en el momento del cierre del mercado chileno.
“Veníamos durante casi un mes con el tipo de cambio en un rango bastante acotado, entre $ 935 y $ 945. Ayer el cobre cerró en positivo y Hacienda estuvo vendiendo dólares. Terminamos cerrando muy cerca del soporte que habíamos visto previamente. Hoy desde temprano, con un cobre tocando los US$ 5 por libra, es difícil que alguien tenga mucho interés en salir a comprar dólares", dijo a DF el asociado senior trading de Credicorp Capital, Sebastián Puffe.
"Entonces se empieza a dar una ruptura técnica. Creo que algunos que estaban largos (posicionados al alza) optaron por abandonar algunas posiciones. Luego vuelve Hacienda a liquidar dólares y el cobre se mantiene fuerte, lo que ayuda a que el tipo de cambio busque niveles más bajos", explicó.
Fondos en acción
¿Por qué el cobre partió la sesión con alzas tan fuertes? “Vemos bastante demanda por commodities en general y por el cobre en particular. El cobre es uno de los metales con mayor liquidez, lo que lo convierte en una apuesta atractiva para muchos fondos, porque hay más espacio para hacer apuestas. Las tasas han bajado algo en el exterior y el dólar se ha depreciado, lo que ayuda al cobre", dijo temprano el socio de Valtin Consulting, Javier Vergara.
El ejecutivo apuntó a una toma de posiciones largas y/o cierre de posiciones cortas por parte de los agentes especulativos. "El que la plata haya superado los US$ 36 la onza, como ocurrió esta mañana, es una señal muy potente, y eso hace que los traders tomen posiciones en otros metales que también puedan tener un rally", sostuvo.
Las presiones al alza sobre el cobre se han incrementado tras la noticia de que los inventarios de la Bolsa de Metales de Londres (BML) disponibles para ser comercializados y sin orden de retiro cayeron a 54.700 toneladas, la menor cantidad desde julio de 2023.
“El titular hoy fue la caída de los inventarios, lo que deja espacio para que aumente la demanda. Mientras, el tema de los aranceles viene muy basalmente: tendremos un interés de compra hasta el momento en que se apliquen tarifas más altas. Los dos factores inciden. Puntualmente en el corto plazo, es la caída de inventarios lo que explica el movimiento", observó Puffe.
Trump firmó esta semana la orden de duplicar las tarifas sobre el acero y el aluminio, mientras la Casa Blanca sigue estudiando un eventual impuesto a las importaciones de cobre. Producto de esto último, la prima con la que cotiza el cobre estadounidense se ha ampliado en relación con los precios de la BML.
A esto se suma que "los precios siguen respaldados por las disrupciones en la oferta global", planteó el analista jefe de Admirals, Felipe Sepúlveda. "Las operaciones de Teck Resources en Chile continúan enfrentando problemas logísticos, mientras que en África, el proyecto Kamoa-Kakula también presenta retrasos, lo que ha ajustado las proyecciones de suministro para este año", detalló.
La moderación del cobre y del tipo de cambio fue parte de una tendencia generalizada en los mercados. El dollar index, que al principio cayó 0,4%, luego volvió a los 98,8 puntos en los que terminó la jornada previa. Asimismo, las tasas cortas de EEUU subieron con fuerza, producto de una salida de bonos que habitualmente cumplen la función de refugio.
Trump habló por teléfono con su homólogo chino, logrando avances en torno a la disputa sobre las exportaciones de tierras raras, uno de los temas clave en discusión, según afirmó el mandatario. Se esperaba que ambos líderes conversaran para destrabar las negociaciones comerciales en curso. En todo caso, sigue habiendo incógnitas sobre lo discutido en la llamada, que Trump calificó como "muy buena".
Y a esto se suma la expectación en torno a la Reserva Federal. Mañana viernes se publicará en EEUU la lectura de mayo del reporte de nóminas no agrícolas, tasa de desempleo y salarios promedio, usualmente un punto de apoyo clave al momento de calibrar las expectativas sobre la política monetaria del ente liderado por Jerome Powell.
Esta mañana, la última serie de peticiones de subsidios por desempleo resultó ser mayor de lo esperado, agregando señales de debilidad laboral, después de que las nóminas privadas ADP y el índice ISM de servicios sorprendieran a la baja en la sesión del miércoles.
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