Compañía Cervecerías Unidas sufrió este miércoles una fuerte presión de venta en la Bolsa de Santiago, ya que los resultados del cuarto trimestre de 2025 no dieron luces de una recuperación más allá de sus negocios a nivel local.
CCU terminó con una caída de 2,3% hasta los $ 5.950 por acción, y fue la cuarta con peor desempeño de una Bolsa que, por el contrario, tuvo una positiva jornada (el S&P IPSA subió 1,3%). La embotelladora del grupo Luksic y Heineken llegó a caer 4,7% al inicio de la tarde, borrando por momentos todos sus avances del curso de 2026.
Extranjeros y vinos
Los números de cierre de 2025 se publicaron anoche: las ventas del cuarto trimestre bajaron casi 12% hasta los $ 853 mil millones, el Ebitda cayó 17% a $ 151 mil millones y las utilidades se desplomaron cerca de 26% a $ 55 mil millones. Todos por debajo de los $ 890, $ 160 y $ 65 mil millones en las respectivas estimaciones medianas de cuatro casas estudios compiladas por DF.
"Tenemos sentimientos encontrados sobre los resultados, ya que Chile mostró tendencias positivas y finalmente comienza a ofrecer la disminución esperada en el cash cost, pero observamos un punto de inflexión muy negativo tanto en el segmento internacional como en el del vino, específicamente en las ventas en pesos argentinos y el precio promedio del vino, después de siete trimestres consecutivos de aumentos", dijeron a través de un reporte los analistas de BICE Inversiones, Ewald Stark y Aldo Morales.
Flavio Nicovani y Marcelo Catalán de Bci Corredor de Bolsa declararon: "Tenemos una visión neutral de los resultados reportados, si bien estimamos un saludable desempeño de las operaciones en Chile, vemos con cautela el desempeño de los volúmenes en Argentina y una demanda más elástica que complica ajustes de precios en línea con la inflación. Por otro lado, la compañía no ha estado exenta de los malos resultados que ha mostrado la industria de vinos en el último año".
BICE calculó que el segmento internacional representó aproximadamente el 103% de la disminución interanual del Ebitda consolidado de CCU, afectado principalmente por caídas interanuales de 4,6% en el volumen y de 33% en el precio promedio en pesos chilenos, por una base comparativa elevada y el impacto negativo de la conversión desde pesos argentinos.
También señaló que el segmento de vinos representó aproximadamente el 18% de la disminución del Ebitda, impulsado por bajas de 9,4% interanual en el volumen y de 8,1% en el precio promedio.
"Esperamos que las bajas bases de comparación y un mejor entorno macroeconómico favorezcan un mejor resultado operacional en los próximos trimestres, permitiendo para 2026 un incremento de alrededor de 9,6% interanual en el Ebitda consolidado y una utilidad neta en torno a $ 166.400 millones", proyectaron los analistas de Bci.
Antes de que empezara a echar marcha atrás desde su peak de fines de enero, la acción de CCU transaba relativamente en línea con el precio objetivo de consenso entre los nueve analistas compilados por Bloomberg, limitando su potencial alcista.
Cinco agentes recomiendan "comprar" la embotelladora, otros cinco se inclinan por "mantener" y tres van por "vender". Cuatro agentes han actualizado sus estimaciones posterior a que se conocieran los resultados, de acuerdo con el registro.
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