Depósitos fiscales en dólares en banca local

Hace algunos días se conoció la disposición del Ministerio de Hacienda de evaluar la propuesta del Comité Financiero en orden a ampliar a la banca local los depósitos en dólares de los fondos soberanos, que hasta ahora sólo se realizan en bancos extranjeros.

El objetivo original de invertir los recursos de los fondos soberanos fuera de Chile era no generar presiones cambiarias en el mercado local, sobre todo considerando el volumen que representan estos fondos. A diciembre, la exposición bancaria de los fondos soberanos sumaba poco más de 
US$ 2.960 millones.

Sin embargo, considerando que estos recursos se inviertan en moneda extranjera -y por ello no generen efecto cambiarios- el parámetro determinante pasa a ser si un banco local ofrece un retorno mayor que las entidades de afuera.

Más allá de la conveniencia (o no) de mercado en la actualidad de esta opción, es una positiva señal la diversificación de inversión de los fondos soberanos. 
Además, una política competitiva de la banca local para captar esos recursos podría servir para mitigar un eventual apretón de liquidez en dólares en el mercado interno por una agudización de la situación internacional.

Las cifras involucradas son muy relevantes. El traspaso de recursos a los cuatro administradores privados contratados para gestionar las inversiones del Fondo de Reserva de Pensiones en acciones y bonos globales será este año de unos 
US$ 2.000 millones de los cerca de US$ 5.600 que se espera acumule ese portfolio, tras la inyección por US$ 1.200 millones que el Ejecutivo debe hacer durante el primer semestre del año.