En Manutara Ventures sacan cuentas positivas. En septiembre, DF reveló que la firma chilena de capital de riesgo basada en Miami había logrado tres exits de startups de su portafolio este año. Y hace unas semanas sumó un cuarto, y lograron retornar la inversión a sus aportantes y pagar la línea de Corfo.
Estos exits corresponden a inversiones del primer fondo de Manutara que lanzaron en 2017 y que está cerrado para nuevos tickets, solo continúa para rondas de seguimiento.
Por primera vez uno de sus managing partners, Cristián Olea, entregó el detalle de cada operación. La más relevante ocurrió en abril, cuando a través de una secundaria (fondos de inversión que compran participación de inversionistas) vendieron cerca del 40% de su parte en la fintech chilena Xepelin -valorizada en más de US$ 700 millones- a un fondo de venture capital regional, operación en la que fueron asesorados por el socio de Carey, Francisco Guzmán.
En noviembre de 2019, Manutara Ventures lideró la primera ronda de Xepelin y eso les permitió tener un porcentaje importante de la propiedad y tras la venta parcial, obtuvieron un retorno de 107 veces lo invertido.
“Hemos tenido un año increíble”, dijo Olea. “Se ha ido cumpliendo nuestro plan que nos propusimos en 2023 de comenzar a desinvertir este fondo”, agregó.
Ese plan comenzó a gestarse en enero pasado, luego de vender su participación en Barracks, una startup chilena de videojuegos orientada a los eSports, a sus mismos fundadores a cuatro veces el valor por el que invirtieron.
“Fue un exit especial, nuestras visiones estaban un poco desalineadas y les propusimos justamente que ellos nos compraran”, comentó Olea.
La segunda salida se produjo en marzo con GoQuantum, firma chilena que ofrece soluciones de tecnología cuántica y algoritmos de encriptación, la cual fue adquirida en su totalidad por una empresa canadiense proveedora de servicios al ejército de ese país y de Estados Unidos.
“Querían la tecnología y el talento que tenían. Nos compraron a dos veces el valor al que habíamos entrado”, afirmó.
En octubre llegó el cuarto exit luego de la venta de su participación en la startup de tecnología para la construcción Outbuild al fondo de venture capital estadounidense Sway Ventures.
“Outbuild estaba levantando capital y este fondo quería aumentar su participación y nos propusieron comprar el 5% que teníamos, lo que significó una rentabilidad de 1,8 veces lo invertido”, detalló.
Nuevo fondo
Para Olea las claves para lograr exits son “estar encima de las compañías”, tener presencia en los directorios, estar “cerca” de otros fondos de secundarias, y construir una amplia red de contactos.
“Con Ricardo Donoso (managing partner) estamos basados en Miami, pero constantemente viajando, lo que nos permite sociabilizar este tipo de oportunidades con otros fondos y eso abre más oportunidades”, comentó.
Agregó que “tratamos de hacer el trabajo buscando qué tiene que suceder para llegar a ese exit, el camino y constantemente monitoreando, porque la final el camino del venture capital es lograr estos múltiplos de inversión”.
Manutara Ventures ha invertido casi la mitad del capital de su segundo fondo y Olea adelantó que ya piensan estructurar un tercer vehículo para el próximo año.
“Vemos que hay una gran oportunidad y es nuestra intención armar un fondo más grande, de más de US$ 100 millones. Estamos comenzando el proceso de las primeras reuniones y necesitamos extenderle la invitación a inversionistas institucionales”, dijo.
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