El sesgo de la política monetaria -tal como lo interpretó el mercado tras la última reunión del Banco Central- es "neutral", luego de que el instituto emisor recortara en 200 puntos la Tasa de Política Monetaria (TPM) desde octubre del año pasado. Sin embargo, dicho tono sería lo suficientemente flexible para transformarse en nuevos recortes del tipo rector de ser necesario.
Este fue el mensaje que dio ayer el presidente del instituto emisor, Rodrigo Vergara, en el marco de un seminario de la Sofofa y la Universidad del Desarrollo, donde el jefe del ente autónomo señaló que "no vemos la necesidad de un impulso monetario adicional al menos en el futuro cercano", ya que hay un estímulo monetario "importante".
Sin embargo, el economista dejó abierta la puerta a nuevas bajas ante el deterioro del escenario externo y la posibilidad de que la economía no se recupere como espera el consenso de mercado.
"En la medida que recibimos información vamos rehaciendo nuestras proyecciones. Si se da un escenario más negativo -que es lo que estamos previendo- y da como consecuencia que las proyecciones de inflación son más bajas, naturalmente podría llevar a nuevas acciones de política monetaria", dijo Vergara.
Parte relevante de este diagnóstico se relaciona con el deterioro del contexto externo, al cual el jefe de la política monetaria dedicó gran parte de su exposición, enfatizando la alta volatilidad que han mostrado los mercados financieros y la mayor debilidad en el mundo desarrollado, principalmente Europa.
"Chile es una economía pequeña y abierta al mundo. Y lo que pase afuera tiene impacto en el país. Las últimas cifras en Alemania ponen un nuevo manto de dudas sobre su capacidad de generar dinamismo en la Zona Euro", señaló el economista, quien -en este sentido- no descartó que la volatilidad se mantenga "por la alta incertidumbre" que hay en el exterior.
A nivel local, señaló que mira con "preocupación" el deterioro de las expectativas a nivel corporativa y de consumidores.
"Hay temas que nos preocupan significativamente. El ajuste de la inversión ha sido mayor al esperado. También preocupa lo que está pasando con las expectativas, que siguen a la baja entre consumidores y empresarios", aseguró.
"No estamos contentos con la alta inflación"
Vergara reiteró que el instituto emisor no está "cómodo" con los altos niveles de inflación que se han registrado en los últimos meses, los que bordean el 5% anual.
"No estamos satisfechos con estos altos niveles de inflación. Punto. El alza del IPC ha sido más persistente y duradero de lo que esperábamos", dijo el economista.
En este sentido, reiteró que el fenómeno se explica por el traspaso a precios del alza del tipo de cambio, razón por la cual el efecto será "transitorio" y de "una sola vez".
"La inflación está en 4,9%, muy por sobre nuestro rango meta. Sin embargo, se espera que vuelva rápidamente a 3%. La economía está acumulando holguras de capacidad. Eso tarde o temprano se reflejará en menores presiones de precios, por lo que no nos sorprendería que la inflación estuviera bajo 3% en algún momento el próximo año", aseguró la autoridad.
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