Alza de los combustibles: los factores que llevarían al mecanismo de estabilización a agotarse en las próximas semanas

El aumento en el precio de los combustibles ha sido uno de reflejos más fieles de las presiones inflacionarias en el país, con un Índice de Precios al Consumidor (IPC) que en abril acumuló un 10,5% en el último año, niveles no vistos en las últimas tres décadas.

Coherente con lo anterior, el valor promedio de la energía automotriz lleva 38 semanas de aumentos, según la Empresa Nacional del Petróleo (ENAP). Solo en la Metropolitana las gasolinas registran un encarecimiento promedio de $222 por litro en dicho lapso, mientras que en lo que va del año el alza es de $124 por litro.

Todo esto, en un contexto de alzas en el precio internacional del petróleo derivado del conflicto bélico entre Rusia y Ucrania, llevó al gobierno a revisar el techo de funcionamiento del Mecanismo de Estabilización del Precio de los Combustibles (Mepco), para acotar a $ 6 promedio por litro los aumentos semanales. A fines de marzo, el Ejecutivo logró despachar una ley que sube desde US$ 750 millones a US$ 1.500 millones el techo de funcionamiento del Mepco. De alcanzar ese límite superior, el mecanismo deja de operar.

Y a menos de dos meses de dicho hito, el gobierno nuevamente se vería forzado a ampliar el límite para continuar conteniendo las alzas.

Así lo estima un informe elaborado por el Centro Latinoamericano de Políticas Económicas y Sociales de la UC (Clapes UC), que plantea que durante mayo se alcanzaría el límite operativo del mecanismo, llevando al gobierno a nuevamente analizar una modificación.

"Considerando el incremento en las importaciones de combustible refinado, el incremento de los costos mundiales de refinación y la depreciación del tipo de cambio, se esperaría tener disponibles al menos US$ 750 millones adicionales en el techo de operación del Mepco y continuar con la evaluación semanal", aseguran los autores del análisis Luis Gonzales y Josefina Henríquez.

Presión sobre el mercado

El documento advierte que la coyuntura actual está presionando "significativamente" el mercado de combustibles en Chile y el mundo, ya sea por restricciones de oferta por la guerra en Europa oriental o por condiciones de mercado con presiones inflacionarias y alzas de tasas de interés local e internacional, que han presionado la depreciación de las monedas locales frente al dólar, "encareciendo significativamente las importaciones".

"Como resultado de este escenario, se observa que el Mepco está entregando hasta $ 480 por litro por semana en el componente variable para el diésel, cuando el impuesto específico es $ 85 por litro", plantea el análisis.

Los autores argumentan que la demanda interna por combustibles ha aumentado tanto en cantidad como en valor a niveles no visto en los últimos ocho años, -principalmente la gasolina y el petróleo diésel- explicado principalmente por el aumento en el parque automotriz.

Por ejemplo, en junio del año pasado se alcanzó un record, con un aumento de casi 300% respecto al año previo. "En lo que va del año, la cantidad de automóviles vendidos continúa al alza, llegando a crecer en abril un 39%, con respecto a la misma fecha del año pasado, a pesar de la fuerte base de comparación", señalan.

Proyectando el aumento de la demanda por combustibles, sumado a un alza internacional de los precios de combustible y el aumento en importaciones chilenas de estos, Gonzales y Henríquez plantean que el componente variable del Mepco continuará siendo presionado al alza en las próximas semanas, derivando en que el subsidio entregado por el gobierno esté presentando alzas "fuera de lo observado en el pasado, acercándose al tope fijado el último mes de marzo de US$ 1.500 millones con rapidez".

"En base a nuestras proyecciones, los US$ 1.500 millones de recaudo del Mepco se alcanzarán en mayo, en cualquier escenario posible", es la principal conclusión del análisis. Dicho pronostico se basa en dos escenarios: uno optimista y uno pesimista.

El escenario base considera que en mayo el consumo tanto de gasolinas como de diésel crezca a tasas históricas para el mismo período (entre 2014 y 2019), con un tipo de cambio observado promedio en lo que va del mes ($ 859). Con esto, en el quinto mes del año se superaría el tope de recaudación del mecanismo alcanzando US$ 1.680 millones.

En un escenario optimista, con un consumo que crece un 1% menos que lo observado en las tasas históricas y un tipo de cambio de $810, el recaudo del mecanismo llegaría a US$ 1.651 millones, superando igualmente el tope establecido en la Ley.

"Al contrario, el escenario pesimista se compone de un consumo que crece un 1% más que lo observado en las tasas históricas y un tipo de cambio de $ 865. En este último caso, el recaudo del Mepco alcanzaría los US$ 1.690 millones", puntualiza el informe.