Por Cristián Torres E.
En el marco de un escenario internacional con mejores antecedentes y con riesgos de una crisis cada vez más lejanos, el informe de la banca de inversión Latinfocus Consensus Forecast de marzo muestra claras señales de aceleración para los próximos meses.
Así, y continuando con la tendencia de los últimos tres meses, la mayoría de los organismos de inversión consultados estiman que Chile crecería sobre el 4% este año y entre el 4% y 5,8% durante el próximo ejercicio.
El promedio de crecimiento para 2012, según el estudio, es de un 4,3% en 2012, lo que representa un alza de 0,1 puntos porcentuales comparado con el mes anterior. Para 2013, el grupo proyecta que la economía crezca un 4,8%, cifras que dan un espaldarazo al ministro de Hacienda, Felipe Larraín, quien afirmó que crecer más de un 4 % este año sería “muy bueno” en el contexto de la crisis que afecta a Europa.
Esto último, aplica como un antecedente adicional al cambio de rango que espera el mercado para el próximo Informe de Política Monetaria (IPoM), luego del 3,75% y 4,75% como rango de crecimiento para 2012, anunciado por el instituto emisor el 20 de diciembre pasado.
Este mayor dinamismo estaría determinado porque la actividad económica se expandió un 5,5% en enero respecto al mismo mes del año pasado, según lo expresado por el Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec). Esta cifra llegó por sobre el aumento del 5,3% registrado en diciembre y las expectativas del mercado, que esperaban que la actividad económica se moderará al 4,3%.
Según el Banco Central, la lectura de enero se benefició de un día extra de trabajo y fue impulsado por un fuerte crecimiento en las comunicaciones al por menor y el transporte.
Para el economista jefe de Celfin Capital S.A., Mario Arend, estas cifras muestran que el “mercado sigue revisando las cifras”.
En esa línea, ayer JP Morgan subió su proyección de PIB para 2012 desde 4,5% a 4,8%, tras analizar las Cuentas Nacionales, que indicaron los cambios metodológicos del Banco Central para medir el PIB.
Inflación al alza
Por otra parte, el informe señaló que el mercado espera que la inflación cierre el año en 3,2%, lo que representa un alza de 0,2 puntos porcentuales comparado con el mes anterior. Esto, tras el último registro de inflación que aumentó de 4,2% en enero a 4,4% en febrero. Para 2013, los expertos esperan que la inflación se modere al 3,0%.
Al momento de evaluar la trayectoria de la Tasa de Política Monetaria (TPM), Latinfocus consigna que el Banco Central sostuvo que la actividad económica ha superado las previsiones que figuran en su último IpoM. Además, el Banco señaló que “a corto plazo, las expectativas de inflación han aumentado, pero se mantienen en torno a la meta en el horizonte de proyección”. Por esto, la mayoría de los panelistas consultados esperan que el Central ajuste el tipo de referencia a un promedio de 4,60% para 2012.Para el próximo año, la banca espera que la tasa de interés termine en 5,14%. Además, da cuenta que en este escenario, el Banco Central mantuvo la TPM sin cambios.
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