por Carlos Alonso M.
El punto de inflexión de la economía todavía no se logra apreciar con claridad y menos aún si se consideran las cifras de producción que entregó ayer la Sociedad de Fomento Fabril (Sofofa), que para agosto mostraron una contracción de 4,7%.
Mientras, las ventas industriales registraron una baja interanual de 3% y las ventas al mercado interno cayeron 5,5% anual, en relación a igual mes del año anterior.
Según la Sofofa, “este escenario consolida un cierre de año negativo para el sector manufacturero, pues ambos indicadores (producción y ventas) registran caídas interanuales”.
En el detalle, el retroceso en la producción física se debe a que los sectores que abastecen a ramas productivas ligadas a la inversión continúan mostrando caídas relevantes y, por otra parte, las líneas asociadas al consumo acentuaron el bajo desempeño observado en el mes previo.
Así, los sectores de la producción que tuvieron mayor incidencia en el bajo desempeño anual fueron: “Alimentos, Bebidas y Tabaco”, que tuvo una caída interanual de 4,6%, con lo cual resta a la producción total 1,8 puntos porcentuales. “Este bajo dinamismo se explica, principalmente, por la caída de 23% en productos de tabaco, restando a la industria 1,4 puntos del total producido. También se debe a que los productos elaborados de vinos y gaseosas anotaron bajas importantes”, dice el informe.
Otro sector que explica el bajo desempeño de la industria es “Productos Metálicos, Maquinaria y Equipos”, que registró una caída de 11,6% anual (similar retroceso al observado en el mes previo) y restó a la producción 1,1% del agregado de industria. La división de “Celulosa, Papel e Imprentas” también incidió negativamente a la producción en 0,8 pp (-6,7% respecto de agosto del 2013), caída que se explica principalmente porque una importante planta productiva estuvo en mantención. Con todo, la Sofofa espera que el año cierre con una caída entre 1% y 0,5% anual y para el 2015 aumente en un rango de 1% y 2% anual.
Crecimiento de agosto
Hoy también el Instituto Nacional de Estadísticas (INE) entregará las cifras sectoriales y según los expertos tampoco mostrarán algún repunte ni punto de inflexión visible.
Por lo demás, los expertos ya han adelantado que en septiembre la actividad todavía se mantendrá débil, y para el último trimestre del año, el consenso del mercado espera cifras más positivas, aunque será por un efecto de base de comparación y no por una recuperación real de la economía.
¿Y qué dicen en el mercado respecto del crecimiento en agosto? Para BBVA, la producción manufacturera tendría una nueva contracción en agosto, en tanto el comercio minorista presentaría una expansión favorecida principalmente por la venta de automóviles nuevos y usados. El comercio mayorista permanecería con una baja relevante, impulsando al comercio total en terreno negativo. Según el análisis de esta entidad financiera, el índice de producción minera que mide el INE crecería entre 1% y 3%.
Con todas estas cifras sobre la mesa, anticipan que el Imacec del octavo mes del año se ubicaría entre 1% y 1,5%, a pesar de contar con 1 día hábil menos. “La expansión de agosto pondría fin a las sorpresas negativas en actividad mensual respecto al consenso”, dijo BBVA.
Desde Inversiones Security, en tanto, adelantan que la industria manufacturera se habría contraído 3%, mientras que la minería se mantendría estable y los sectores ligados al consumo seguirían con un débil desempeño. “Los indicadores sectoriales evidencien una prolongación de la debilidad de la actividad”, acotó el análisis. Con estos pronósticos, Inversiones Security adelantó -en forma preliminar- que el crecimiento de agosto se ubicará en torno a 1%, “por lo que a nuestro juicio aún no se podría hablar de un punto de inflexión”.
Desde Santander proyectan también un crecimiento de 1% en agosto.
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