El diagnóstico de Capital Economics ante la intervención: “Alivio temporal”, pero “es poco probable que altere la dirección de la moneda”
La entidad ahora cree que el banco aumentará su tasa de política en otros 75 pb en su reunión de septiembre, seguido de un alza final de 50 pb en la siguiente. Esto llevaría la tasa de política al 11,0%.
Por: Rossana Lucero
Publicado: Viernes 15 de julio de 2022 a las 12:06 hrs.
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Un alivio "temporal" en la escalada que ha protagonizado el dólar frente al peso estima Capital Economics que generará la intervención cambiara anunciada la noche de este jueves por el Banco Central. Pero, al mismo tiempo, ven como poco probable que "altere la dirección de la moneda".
El análisis de la entidad reconoce que las fuertes alzas de la divisa, en un contexto de una inflación muy alta, han preocupado claramente a los encargados de formular políticas en el ente emisor.
Después de haber anunciado en su reunión de junio que reducirían el ritmo de ajuste de tasas (desde aumentos de 75 puntos base), el Consejo de la entidad no pudo cumplir su palabra y volvieron a optar por otros 75 puntos base hasta 9,75% el miércoles.
Capital Economics repara en que el comunicado de prensa del banco dijo que “serán necesarios nuevos aumentos en plural” y, en particular, eliminó la referencia a futuros aumentos de tasas más pequeños.
"Claramente, el aumento de la inflación al 12,5% el mes pasado y la debilidad del peso, que superó el nivel de 1.000 CLP/$ por primera vez registrada recientemente, forzaron su mano", señalaron.
Pero, agregaron, las comunicaciones agresivas no lograron convencer a los inversionistas: el peso cayó un 4% adicional frente al dólar el jueves, lo que llevó al banco central a anunciar un programa de ventas de divisas de US$ 25 mil millones para respaldar la moneda.
Con la previsión de que la inflación aumente aún más en los próximos meses y la posición exterior muy frágil, Capital Economics revisó al alza su previsión de tipos de interés. Ahora, creen que el banco aumentará su tasa de política en otros 75 pb en su reunión de septiembre, seguido de un alza final de 50 pb en la siguiente. Esto llevaría la tasa de política al 11,0%.
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