El grupo Latam Airlines, controlado por las familias Cueto y Amaro, anunció ayer la firma de un contrato de venta, con arrendamiento, de ocho aviones Boeing 777-300 de su filial brasileña TAM a la firma norteamericana Aircastle. El acuerdo contempla el pago de US$ 900 millones por las aeronaves, según reveló la compradora, con un contrato de alquiler de las mismas por hasta 60 meses.
Esta es la segunda jugada de este tipo de Latam en los últimos nueve meses, pues a mediados del año pasado, la firma vendió 25 aviones en US$ 2.600 millones a la empresa holandesa AerCap.
Según detallaron ayer ambas compañías, esta nueva venta se realizará en dos etapas, la primera de ellas de cuatro aviones que fueron fabricados en 2012, la que debería cerrar hacia fines de este período. El arriendo de las naves tendrá una extensión de cinco años.
El segundo grupo, de aviones fabricados en 2008, serán adquiridas una vez que los financiamientos en curso estén pagados y se arrendarán a Latam con contratos que venzan entre 2017 y 2018.
Ron Wainshal, CEO de Aircastle, señaló en un comunicado que “Latam es uno de los grupos de aerolíneas más importantes del mundo y estamos muy contentos de concluir esta importante transacción, de esta forma, estamos ayudando a Latam al proporcionar una solución completa para el programa de transición para su flota de aviones Boeing 777-300, mientras que al hacerlo adquirimos activos muy atractivos, bien apreciados que seremos capaces de volver a comercializar antes de que aviones de generaciones más nuevas estén disponibles“.
Efectos de la medida
Según informó Latam, la operación le permitirá reducir su exposición al real en su balance. Al hacer un análisis, Guillermo Araya, gerente de estudios de Renta 4, señaló que la complicación de la aerolínea pasa porque su balance está en reales; mientras que la deuda de la misma en dólares, por lo que la apreciación de la moneda brasileña tiene fuertes efectos en sus números.
De hecho, a septiembre de 2013, los cálculos señalan que por cada 10% que se aprecia la moneda brasileña, Latam pierde unos US$ 190 millones. Por lo mismo, la compañía está desarrollando un intenso plan para reducir su exposición al tipo de cambio (ver recuadro).
Otros dos efectos que tendrá la medida es que el capital de trabajo de la aerolínea subirá en US$ 900 millones gracias a la operación.
Además, acentúa el proceso de renovación de flota que quiere desarrollar la firma, al poner fecha de término al contrato de arrendamiento, en cinco años, donde debería ya operar con aviones más eficientes. La misma aerolínea señaló que “esta transacción está alineada con el objetivo de la empresa de sustituir su flota de largo alcance por aeronaves de nueva tecnología, que proporcionarán importantes reducciones de costos operativos”.
Reduciendo la exposición
El grupo aéreo está empeñado en reducir su exposición a las fluctuaciones del tipo de cambio. Para eso, está desarrollando un plan que incluye mover los activos junto con su deuda desde el balance de TAM a Latam, que está denominada en dólares.
Por lo mismo, los aviones que han sido entregados desde el 22 junio de 2012 en adelante están siendo financiados por la matriz, sin importar si son operado por Lan o TAM.
De esta forma, dijo la compañía, Latam ha reducido su exposición al real en el balance de TAM desde US$ 4.100 millones, al 30 junio de 2012, hasta US$ 2.100 millones y espera que baje a US$ 1.600 millones al terminar 2013. La meta es eliminar esta exposición para junio de este año, dijo la compañía en su entrega de resultados del tercer trimestre de 2013.
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