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Banca / Instituciones Financieras

Firmas de EEUU y Brasil miran a Chile para comprar empresas medianas

Actividad de M&A en este segmento se ha duplicado en últimos años.

Por: Equipo DF

Publicado: Lunes 1 de junio de 2015 a las 04:00 hrs.

Unas 40 operaciones al año ya suman las fusiones y adquisiciones de firmas chilenas de tamaño medio -con ventas entre US$ 10 millones y US$ 120 millones anuales- en Perú y Colombia, una actividad que ha ido creciendo en los últimos años.

En promedio, cada una de estas adquisiciones requiere desembolsar unos US$ 15 millones, por lo que, a nivel consolidado, son unos US$ 600 millones los que movió la industria el año pasado, estima Invector, firma asesora en este tipo de acuerdos.

Creada en 2011, Invector agrupa a un variado grupo de ex ejecutivos de diversos sectores, desde el tecnológico al financiero, que incluye a Jorge Salvatierra -ex CEO de VTR y de Quintec-; Marcelo Nacrur -quien trabajó en CAP, Ladeco, CCU y American Express-; Sergio Dussaillant (ex ejecutivo de Banco Santander-Santiago y Madeco); y Richard Diego, ex country manager de American Express Chile y Brasil.

Con la experiencia ganada en estas empresas -muchas de ellas objeto de fusiones o que compraron a otra- presentan servicios a varias firmas chilenas que buscan crecer en mercados como el colombiano y peruano. Un ejemplo de esto es la compra que hizo Cruz Blanca de Anglolab, en Perú.

Tendencias

"La actividad en este segmento se está duplicando año a año", dice Salvatierra. En parte, porque ha ido siguiendo a las grandes compañías que ya están presentes en estos países.

El crecimiento que ha visto el sector en los últimos dos años deja al descubierto nuevas tendencias que se verán en la compra de empresas medianas en Chile, dice el ejecutivo. La más llamativa de ellas, es que "firmas en Estados Unidos se están interesando en hacer compras acá", dice, agregando que hay varias razones que explican este interés. Primero, un dólar más fuerte, lo que les favorece; además que su desembarco en Chile les permite llegar con más facilidad a otros países de la región andina, como Perú y Colombia. "Hacen una transacción, en vez de hacer múltiples operaciones para llegar a varios países", señala.

En todo caso, por ahora los norteamericanos se han abocado a prospectar posibles objetivos, pero no se han concretado compras.

A los norteamericanos se suman inversionistas peruanos y colombianos que participan en este segmento de empresas. "Buscan diversificación en su riesgo país", explica Salvatierra, la razón principal por lo que quieren llegar a Chile.

Y, aunque algo más atrás, ya se está viendo que fondos de private equity de Brasil están mirando a Chile y otros países de la región para tomar posiciones.

Otra tendencia que se ha visto tiene que ver con la demografía. Muchos de los dueños de empresas de tamaño medio, están en etapas de sus vidas donde quieren retirarse; mientras que hay ejecutivos que están en edad productiva que quiere comprar una firma. Así, se calzan los intereses.

Eso sin considerar a los family offices que han tomado mayor protagonismo en los últimos años en la compra de empresas.

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