Las aclaraciones de Enersis respecto de la reestructuración societaria fueron tomadas de manera positiva por el mercado, sobre todo lo referido al canje por los activos.
"Lo más destacado es la propuesta de canje accionario, en la cual se define que los minoritarios de Endesa Américas tendrán una participación del 15,75% de la nueva sociedad fusionada que incorporará los activos de Endesa y Chilectra fuera de Chile", comentó el departamento de Estudios de EuroAmerica.
Si bien es una mejora significativa en relación a la propuesta inicial, "se debe recordar que el Comité de Directores de Endesa había pedido una ecuación de 16,7%, mientras que fuentes de la empresa explican que la cifra acordada considera el pago de impuestos", advirtió.
Una visión similar tienen en Bci Estudios. "Vemos como favorable que la compañía dé comienzo a responder las interrogantes planteadas a través de la SVS en lo que respecta la determinación del canje por los activos de generación y distribución, además de aclarar cómo se materializará la competencia entre Enel Green Power y Enersis Chile en términos de generación a base de ERNC", comentó.
Sin embargo, estiman que el precio de la OPA se encuentra por debajo del valor fundamental de mercado actual del activo, por lo que no descartan que sea modificado en los procesos de negociación con los accionistas minoritarios.
En Banchile Inversiones también lo ven con buenos ojos, aunque advierten que faltan datos. "Tomando en cuenta la información disponible hasta ahora, creemos que el conjunto de anuncios es positivo, pero algunas propuestas no son tan concretas", afirman.
Asimismo señalan que si bien se ofrece un precio mínimo de salida -el precio de la OPA sería de $ 236 por acción y estaría condicionada a la finalización de la fusión-, "éste no refleja el valor justo para las acciones de Endesa Americas".
El departamento de estudios de Banchile consignó que no espera "una reacción muy significativa por parte del mercado ante esta noticia".
Reacción casi neutra
Tal como lo anticipó el mercado, las acciones Enersis y Endesa no reaccionaron con fluctuaciones importantes.
De hecho, ayer mostraron alzas de 0,65% y 0,27%, respectivamente, al cerrar con precios de $ 181,65 y $ 884,05 en cada caso.
De todas formas, como ha ocurrido en las últimas jornadas, los papeles de las eléctricas estuvieron entre los más transados, luego que Enersis totalizara $ 4.772 millones y Endesa $ 4.674 millones.
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