Unilever defendió su oferta de 50.000 millones de libras esterlinas por la unidad de salud del consumidor de GlaxoSmithKline, ya que el ambicioso plan provocó el escepticismo de algunos analistas y provocó que las acciones del grupo cayeran un 6% en las primeras operaciones del lunes.
El fabricante del jabón Dove, la mayonesa Hellmann's y el blanqueador Domestos dijo que el negocio de GSK era un "ajuste estratégico sólido", ya que estableció planes para aumentar su presencia en salud, belleza e higiene.
"La adquisición crearía escala y una plataforma de crecimiento para la cartera combinada en EE.UU, China e India, con más oportunidades en otros mercados emergentes", dijo, y agregó que vendería "marcas y negocios de menor crecimiento intrínseco".
Los enfoques de Unilever para GSK Consumer Healthcare, hogar de marcas como la pasta de dientes Aquafresh y los analgésicos Panadol, han sido rechazados hasta ahora, pero el grupo aún espera llegar a un acuerdo, según personas familiarizadas con la situación.
Las acciones de Unilever cayeron un 6% en las primeras operaciones, mientras que las acciones de GSK subieron un 5%.
GSK y Pfizer, que tiene una participación del 32% en la unidad de salud del consumidor, esperan una oferta mejorada de al menos 60.000 millones de libras esterlinas. GSK ha dicho que la oferta de 50.000 millones de libras esterlinas de Unilever "infravaloró fundamentalmente" un negocio que pretende escindir a finales de este año.
La revelación de la oferta durante el fin de semana llevó a Unilever a presentar un anuncio de planes para revisar su cartera en expansión. El presidente ejecutivo, Alan Jope, quien ha liderado el grupo desde principios de 2019, está bajo presión para mejorar el desempeño, y el precio de las acciones, que se ha quedado rezagado con respecto a los rivales.
Sin embargo, los analistas se apresuraron a expresar sus reservas sobre una posible adquisición del negocio de GSK, así como sobre la deuda que cargaría con Unilever.
James Edwardes-Jones, analista de RBC Capital Markets, dijo: "Vemos poca justificación para tal acuerdo desde el punto de vista estratégico, operativo o financiero. Incluso contemplar seriamente una oferta de este tipo genera dudas en nuestra mente sobre la confianza de la gerencia en el negocio actual".
Bruno Monteyne, analista de Bernstein, dijo que la transacción implicaría "10.000 millones de libras esterlinas de destrucción de valor para los accionistas".
Martin Deboo, analista de Jefferies, dijo que "los comentarios iniciales sobre el acuerdo de los inversores durante el fin de semana han sido casi uniformemente negativos", lo que refleja la baja confianza en la administración de Unilever y el potencial del acuerdo para impulsar el crecimiento, junto con preocupaciones sobre los niveles de deuda.
Unilever dijo que después de cualquier adquisición, "la compañía apuntaría a un regreso a los niveles actuales de apalancamiento en el corto y mediano plazo".
El grupo FTSE 100 dijo que presentaría una "iniciativa importante para mejorar nuestro desempeño" a fines de este mes, incluidos cambios en su estructura. Eso sigue a una actualización estratégica anterior el año pasado, que recibió una respuesta tibia.
Unilever se ha enfrentado al creciente descontento de los inversores por su estrategia existente para impulsar el crecimiento, incluido un ataque de Terry Smith, uno de los 10 principales accionistas, la semana pasada.
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