Por Constanza Morales H.
El desempeño de la economía de Estados Unidos en el primer trimestre fue peor que el que se había estimado previamente, pero diversas señales indican que el país ya se está recuperando.
En su tercera y última estimación del Producto Interno Bruto, el Departamento de Comercio informó que la actividad se contrajo a un ritmo anualizado de 2,9%, comparado con la previsión anterior de una caída de 1%.
La cifra superó las expectativas de un descenso de 1,8% y es la peor lectura desde el mismo período de 2009, cuando el país aún no salía de la peor recesión en ocho décadas. Además, esta fue la mayor corrección a la baja para el tercer cálculo desde que comenzaron los registros en 1976.
Desde que se publicó el primer cómputo a fines de abril, los economistas habían culpado al invierno excepcionalmente frío del pobre desempeño, pero la magnitud de la revisión sugiere que otros factores jugaron un rol. El gasto de los consumidores, que representa casi 70% de la economía, subió sólo 1%, la tasa más lenta desde fines de 2009 y menor a la estimación previa de 3,1%.
La corrección reflejó una disminución en el gasto de servicios médicos. La Oficina de Análisis Económico había previsto que las grandes provisiones de la reforma a la salud –que comenzó a regir a principios de año– alentarían el desembolso en esta categoría. Sin embargo, los supuestos fueron muy optimistas. El gasto en salud se ralentizó, recortando 0,16 punto porcentual al PIB. Anteriormente, el Departamento de Comercio había calculado que había añadido 1 punto a la economía. Con todo, este componente fue el único que aportó al PIB con 0,71 punto.
Inventarios y envíos son carga
Alexandra Estiot, economista de BNP Paribas, aseguró en una nota a clientes que todo lo que podía salir mal, salió mal, ya que además de una débil demanda doméstica, hubo grandes contribuciones negativas de los inventarios y de las exportaciones netas.
La inversión empresarial cayó 1,2%, lo que se tradujo en una sustracción de 0,14 punto del PIB. Dentro de este componente, el gasto en estructuras fue la mayor carga con una contracción de 7,7%. El desembolso en equipos bajó 2,8%.
El cambio en inventarios llegó a US$ 45.900 millones, frente a la ganancia de US$ 49 mil millones reportada preliminarmente y al avance de US$ 111.700 millones en el cuarto trimestre de 2013. Esta categoría restó 1,7 punto del PIB, el mayor ritmo desde fines de 2012.
El comercio también fue un mayor lastre que lo anunciado anteriormente, ya que los envíos se hundieron 8,9%, el mayor desplome en cinco años y que se compara con la última estimación de una reducción de 6%, y las importaciones aumentaron 1,8%, tasa que más que duplica el segundo cálculo de 0,7%.
De esta manera, las exportaciones netas descontaron 1,53 punto del PIB. Hace un mes, se había previsto una merma de 0,95 punto.
Repunte en este trimestre
El desplome en los tres primeros meses del año “no refleja realmente los fundamentos”, comentó a Bloomberg Sam Coffin, economista de UBS Securities. “Para el segundo trimestre veremos un regreso a una actividad más normal después de ese largo invierno” boreal, añadió.
Economistas encuestados por Bloomberg esperan que la actividad se expanda 3,5% entre abril y junio. Tras la cifra, Morgan Stanley revisó su pronóstico para el trimestre desde 3,6% a 3,8% y Barclays elevó su proyección desde 3% a 4%.
Datos publicados ayer validan esta visión, ya que el sector privado se aceleró en junio a su mayor ritmo en más de cuatro años y medio y hubo un repunte en las órdenes de bienes de capital excluyendo defensa.
El índice adelantado de gerentes de compra (PMI) compuesto de Markit llegó a 61,1 puntos, la lectura más alta desde que el sondeo comenzó en octubre de 2009. Los datos de manufactura y del sector servicios “indican que la actividad empresarial está creciendo a la tasa más fuerte vista desde antes de la crisis financiera”, declaró Chris Williamson, economista jefe de Markit.
“Las compañías están reportando una sólida demanda por bienes y servicios, vinculada a la creciente confianza entre los hogares y los clientes, preparando la escena para un crecimiento económico aún más robusto a medida que nos movemos hacia la segunda mitad del año”, agregó.
Por su parte, los pedidos para bienes de capital como computadores, que sirven como barómetro del gasto empresarial, treparon 0,7% en mayo luego de caer 1,1% en abril. Los inventarios de bienes durables se incrementaron 1%, la mayor alza en lo que va del año. La demanda por todos los bienes durables se contrajo 1%, impulsada por los declives en las volátiles categorías de transporte y defensa.
“Todos los elementos están en su lugar para sugerir que el crecimiento será mucho más fuerte en el segundo trimestre”, aseguró Eric Green, jefe global de divisas y tasas de TD Securities.
REPUBLICANO DEMANDARÁ A OBAMA
John Boehner, vocero republicano de la Cámara de Representantes, anunció ayer que está preparando una demanda en contra del presidente Barack Obama en la que reclama que el demócrata ha abusado de su autoridad ejecutiva al adoptar políticas sin la aprobación del Congreso. Boehner afirmó que la demanda busca proteger los derechos del Capitolio y sostuvo que el mandatario estaba ignorando las leyes que los legisladores visan. "La Constitución deja en claro que el trabajo del presidente es ejecutar fielmente la ley. En mi visión, el presidente no ha ejecutado fielmente la ley", declaró. Boehner no detalló qué medidas tomadas por Obama serán desafiadas y negó que esta acción busque impugnar al líder.
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