Pese a la insistencia de las autoridades argentinas de que no habrá una nueva devaluación del peso, las presiones sobre la moneda local siguen aumentando, impulsada por la ansiedad de los ciudadanos que se están refugiando en la divisa estadounidense ante el rápido deterioro de la economía local.
El martes, compradores individuales salieron al mercado establecido por las autoridades para comprar “dólares ahorro” a adquirir US$ 42 millones, la cifra más alta para un solo día, y estas operaciones alcanzaron un récord de US$ 260 millones en agosto.
El peso argentino se ha depreciado 22% en lo que va del año en las transacciones oficiales a 8,42 por dólar, pero en las operaciones informales el tipo de cambio acumula un retroceso de 30% a un mínimo histórico de 14,25 pesos por dólar. Y la tendencia se ha acelerado desde que el gobierno entró en un default parcial de su deuda, el 30 de julio.
Las tasas para las operaciones en el mercado de futuros reflejan las expectativas de los inversionistas de que el tipo de cambio oficial se debilitará otro 12% a 9,5 pesos por dólar en los próximos tres meses.
La moneda trasandina está sufriendo además los efectos de una de las mayores inflaciones a nivel mundial que ya asciende a 38%, el nivel más alto desde el fin de la convertibilidad uno a uno que existía entre la moneda local y la divisa estadounidense hasta 2002.
Rumores en la plaza
Ante la creciente incertidumbre, los controles oficiales están fracasando en contener el apetito de la población por el billete verde. Tras la devaluación de comienzos de año, las autoridades flexibilizaron las restricciones que habían impuesto en 2011 para las compras, permitiendo a los ahorristas adquirir dólares por hasta un quinto de su salario y con un tope de US$ 2.000, pero con la condición de que las divisas deben ser mantenidas en sus cuentas por un mínimo de un año. Si los depósitos son retirados antes de ese plazo, se les aplica un impuesto de 20%.
Sin embargo, según cifras de la oficina nacional de impuestos, la mayoría de las personas que está comprando dólares en el mercado oficial está optando por aferrarse al efectivo a pesar del recargo, porque aún así el cambio resulta más conveniente que en el mercado paralelo.
“Estamos viendo una creciente brecha entre los retornos que se obtienen en pesos y en dólares y la gente está comprando todo lo que pueda ante las expectativas de devaluación”, comentó Luciano Cohan, economista jefe de la consultora Elypsis en Buenos Aires, quien predice que las compras mensuales de dólares aumentarán hasta niveles cercanos a US$ 400 millones hacia fines de año.
Ante esta tendencia, crecen los rumores en la plaza trasandina de que el gobierno evalúa recortar el monto máximo para las compras mensuales a US$ 1.000 o elevar el gravamen a la liquidación de los depósitos a 35%.
Refugiarse en acciones
Los temores sobre una eventual devaluación y el aumento de la inflación también están empujando a los argentinos a aumentar sus compras de bienes durables y a invertir en acciones, para contrarrestar la depreciación de sus activos. De hecho, el índice Merval de la bolsa de Buenos Aires es el que ha arrojado los mayores retornos este año a nivel mundial, con una rentabilidad de 85% en moneda local. Corregida por dólares, sin embargo, la cifra cae a 43%, y utilizando el cambio informal retrocede aún más a 27%.
Las acciones ofrecen protección ante la depreciación y una forma de evadir los controles oficiales, comprando activos en la bolsa local en pesos y vendiéndolos después afuera en dólares, una práctica conocida como swaps de blue chip.
SENADO INICIA DISCUSIÓN
El Senado argentino inició ayer la discusión del proyecto de ley impulsado por el gobierno que cambiaría la sede de los pagos para los tenedores de bonos reestructurados desde Nueva York a Buenos Aires. Pocas horas antes del inicio del debate, el Ejecutivo incorporó una indicación que permitiría también pagar a los acreedores a través de París. Por esta vía, el gobierno intenta sortear las restricciones impuestas por el juez estadounidense Thomas Griesa, que bloqueó los pagos hasta que Argentina llegue a un acuerdo con los tenedores de bonos que no participaron en los canjes de 2005 y 2010.
Recortan de 30% a 20% el tope para posiciones de bancos en dólares
El Banco Central de Argentina (BCRA) recortó ayer de 30% a 20% el tope para las tenencias de los bancos en moneda extranjera. La decisión es una copia -aunque a una menor escala- de la estrategia que en febrero utilizó la entidad para frenar la corrida cambiaria que se produjo tras la devaluación del mes anterior. En esa época, los principales bancos superaban el 100% de exposición a activos denominados en moneda extranjera, y la medida liberó cerca de US$ 4.000 millones al mercado. Ahora, con todo el sistema ya bajo el 30%, el movimiento tendrá un impacto menor, aunque ayudará a aflojar las subas del dólar "contado con liquidación", un tipo de cambio implícito en activos financieros que los inversionistas usan para sacar divisas y que influye en el mercado negro. Por otra parte, y en el contexto internacional, ayer quedó establecido que los vendedores de seguros de default (CDS, su sigla en inglés) de bonos argentinos, tendrán que pagar US$ 532 millones para hacerse cargo de coberturas por cerca de US$ 880 millones en papeles impagos, luego de que la nación incumpliera un vencimiento de sus obligaciones, de acuerdo a los resultados de una subasta realizada ayer. El monto fue fijado luego de que los traders fijaran un precio final para la deuda del gobierno trasandino de 39,5% del valor par de los papeles, según Markit Group y Creditex Group, que gestionaron la subasta. Eso significa que los vendedores de los swaps, que pagan a los compradores el valor par menos el precio de los bonos determinado en la subasta, deberán correr con 60,5% del monto cubierto por los seguros. Tras caer en default a fines de julio, Argentina es la primera nación en gatillar contratos en este mercado de US$ 18,3 billones (millones de millones) desde que Grecia reestructuró su deuda en 2012.
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