Reunirse con administradoras de fondos de pensiones y ejecutivos de bancos chilenos fue parte de la breve, pero intensa agenda que tuvo la visita de la jefa de renta fija para mercados emergentes de UBS, Shamaila Khan.
En conversación con DF, la ejecutiva destacó que Chile tiene la calificación crediticia más alta de la región. “Para deuda externa, principalmente denominada en dólares, la deuda chilena ha sido bastante resistente y no se ha visto afectada por otros créditos soberanos de América Latina”.
“Las instituciones chilenas han sido muy fuertes, lo cual ha protegido el riesgo país”.
Según Khan, esta es una de las razones fundamentales que mantienen al banco suizo optimista respecto a Chile. Además, destacó que “las instituciones han sido muy fuertes, lo cual ha protegido el riesgo país”. Añadió que “cuando inviertes en algo de tan alta calidad, es crucial que se preserven sus fundamentos, sin importar los cambios políticos o sociales, y Chile ha logrado esto”.
Países emergentes
La inversión local no es la única que mantiene optimista a Khan. La ejecutiva describió el contexto actual como favorable para la renta fija en gran parte de los mercados emergentes.
Explicó que, a medida que la Reserva Federal de Estados Unidos empiece a reducir las tasas de interés, es probable que los fondos de estos mercados comiencen a recibir más flujos.
“Estamos empezando a ver que los flujos se estabilizan y esto se refleja en el mercado de nuevas emisiones, que está sustancialmente sobredemandado, lo que indica que ya hay dinero entrando en los mercados emergentes”, afirmó.
Agregó que en UBS también se encuentran optimistas en los sectores de commodities, en especial, en empresas de petróleo, gas, metales y minería.
Países con grado de inversión
Khan añadió que en el caso de los inversionistas que buscan activos y rendimientos estables, los países con un grado de inversión en dólares presentan una buena oportunidad, “ya que ofrecen una volatilidad similar a la de grado de inversión de Estados Unidos, pero con un diferencial (mayor rendimiento sobre el bono soberano de referencia) más alto, como es el caso de Chile”.
En tanto, sostuvo que para aquellos inversionistas que quieren altos rendimientos y riesgos, hay oportunidades en los países y empresas con la calificación más baja, como Argentina, Ecuador, Angola, Sri Lanka, y otros.
“Estos países se encuentran en un momento muy atractivo en renta fija y algunos de éstos tienen mayor riesgo político, por lo que han generado rendimientos más atractivos durante el último año, y creemos que eso seguirá siendo así”.
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