El complejo escenario financiero que vive el holding CorpGroup, ligado al grupo Saieh, vive horas clave, según relatan conocedores de las tratativas. Hace algunos días los tenedores del bono de US$ 500 millones que colocó en 2013, a un plazo de diez años, recibieron un documento denominado Non Disclosure Agreements (NDA, su sigla en inglés) o acuerdo de confidencialidad para iniciar la negociación.
El equipo de Saieh
De un lado de la mesa se ubicará CorpGroup, que está siendo liderado por Jorge Andrés Saieh Guzmán, nueva cabeza financiera del grupo luego que su padre y fundador del holding, Álvaro Saieh, dejara la primera línea de los negocios hace unos meses.
Quienes conocen a Jorge Andrés Saieh destacan su capacidad analítica para advertir los escenarios futuros de los distintos negocios del grupo, ya que además de CorpGroup, -cuyo principal activo es el 26,5% de Itaú Corpbanca-, tienen posiciones en el retail a través de SMU, en inmobiliario con VivoCorp y medios de comunicaciones vía Copesa.
De profesión Ingeniero Comercial de la Universidad Gabriela Mistral, Master en Economía y MBA de la Universidad de Chicago, tomó las riendas de las negociaciones y conformó un equipo que integran: el abogado y socio del estudio Carey, Salvador Valdés; el managing director de Lazard, Gregorio Charmas; y los socios del bufete estadounidense Simsom Thachet & Barlett, David Williams y Juan Naveira.
Comentan que Saieh Guzmán estructuró su agenda de reuniones diarias para analizar financiera y legalmente las diferentes aristas del escenario, articulando la “solución integral”, que propondrá a los bonistas.
Las negociaciones
Entre los principales bonistas de CorpGroup se destacan LarrainVial, MBI, Compass Group y las extranjeras Galileo Argentina SGFCI, Ninety One UK, Blackrock, UBS, entre otras.
De acuerdo al prospecto de la emisión, en aquella época se ofreció a los inversionistas una tasa anual de 6,75% con pagos semestrales de los intereses con fechas el 15 de marzo y el 15 de septiembre con una cuota semestral de US$ 16 millones.
Conocedores de las negociaciones indican que hacia fines de esta semana los acreedores de CorpGroup deberían recibir una propuesta formal de reestructuración de la deuda de parte del holding. Aquí se abren una serie de opciones.
Considerando que el pago de los intereses del mencionado bono está anclado a los dividendos que recibe CorpGroup por Itaú Corpbanca, el camino es difícil, ya que el banco anunció que no repartirá dividendos en 2021 debido al reconocimiento de un goodwill de US$ 900 millones.
Una idea que ha surgido en el mercado en los últimos días es que el grupo Saieh se desprenda de alguno de sus activos para hacer caja y así poder pagar a los bonistas. En esa lista, la cadena de supermercados SMU podría cambiar de manos si un actor extranjero realiza una buena oferta ya que para un player chileno le sería más difícil sortear el nivel de concentración que exige la Fiscalía Nacional Económica.
Otra opción es postergar la deuda en un plazo más cómodo para CorpGroup y una tasa de interés atractiva para los tenedores. Esto podría tener aceptación en la medida que se garantice con acciones de Itaú Corpbanca.
Finalmente, la posibilidad de vender el 26,5% de Itaú Corpbanca a sus socios brasileños si bien le daría oxígeno al grupo, también le genera un flujo de ingresos constante.
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