La diversificación de las inversiones es una de las tendencias que llegó para quedarse y las administradoras de fondos de inversión privados, como por ejemplo, AlCapital, lo están aprovechando en la estructuración de fondos inmobiliarios.
La principal apuesta de AlCapital son fondos que invierten en proyectos con subsidios habitacionales DS-19 y en proyectos privados en distintas comunas de Chile, con tickets mínimos de UF 500. Pero también, debido a las preferencias que han mostrado en el último tiempo los inversionistas locales, sus fondos de inversión privados (FIP) de activos inmobiliarios en Estados Unidos también crecen.
Los socios directores de AICapital son José Miguel Jiménez, Enzo Marzullo, y Sergio Santander. Su gerente general es el exgerente de fondos activos reales de Bci Asset Management, Héctor Valenzuela.
Desde 2012 a la fecha, la gestora terminó los proyectos correspondientes a 12 de sus FIP en Las Condes, Ñuñoa y Chicureo, así como también en Temuco, Osorno y Puerto Montt. Actualmente, tiene 20 vehículos en etapa de inversión, dos de ellos con proyectos en EEUU (en Tampa y en Miami, en el estado de Florida).
La oportunidad en Estados Unidos
El tercer FIP inmobiliario de AICapital en EEUU, llamado "USA 3" se lanzó recientemente y está en la etapa de recepción de nuevos aportes. El fondo busca recaudar US$ 3,29 millones y el monto mínimo exigido para entrar es de US$ 50.000.
El instrumento financiará dos proyectos inmobiliarios de tipo multifamily, en el sector de Homestead, al sur de Florida: Naranja Palms y Naranja Villages. Respecto a esta ubicación, Valenzuela señala que "está convertido en uno de los polos de desarrollo de Florida, con inversiones de importantes empresas como Amazon, Atlantic Sapphire, Fedex, Miami Dade Steel, Florida Power y Ugthing entre otras".
El plazo de inversión es de cuatro años y al final del período "la tasa interna de retorno del FIP proyectada es de 28,5%", estima Valenzuela.
Las ventajas del subsidio DS-19
Para quienes buscan diversificar sus inversiones dentro de Chile, AICapital ofrece dos FIP abiertos para nuevos aportes desde las UF 500. Uno de ellos invierte en proyectos con subsidio habitacional DS-19.
Los proyectos que se construyen con subsidio habitacional bajo la adjudicación del Serviu tienen algunas ventajas que, en la práctica, operan como garantías por parte del Estado para los inversionistas.
Por ejemplo, el subsidio cubre el 75% de la vivienda para los estratos vulnerables, a quienes debe estar destinado un 20% de cada proyecto, y entre 14% y 25% para los segmentos medios, lo que les permite a los compradores pagar el pie. Además, el beneficio facilita el acceso a créditos hipotecarios ya que incluye un seguro estatal de remate.
"Estos apoyos que entrega el Estado hacen que la demanda sea más estable ante situaciones
de incertidumbre en el país como las actuales, siendo proyectos más resilientes y contracíclicos, lo que implica que su riesgo es menor", explica el gerente general de AICapital.
Uno de los FIP disponibles para invertir es Subsidio Habitacional RC Call 2, con un retorno sobre el capital invertido (ROE) de entre 36% y 40%. De la mano de la inmobiliaria ICuadra construirá proyectos inmobiliarios con subsidio en las comunas de Rancagua y Coyhaique.
El otro, que no tiene subsidio, es "Be Smart", que busca levantar UF 47.500 para financiar un complejo residencial en San Miguel, de la inmobiliaria Kumquat. "El retorno esperado para los inversionistas es de UF + 23% o UF + 29%, dependiendo de la serie de cuotas en la que inviertan", dice Valenzuela.
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