A pocos días de que se cumplan dos meses desde el inicio del conflicto geopolítico en Ucrania, los mercados continúan sufriendo de la volatilidad, sobre todo, los fondos temáticos que ya han perdido hasta un 25% en lo que va de año.
Estos instrumentos -de alta tolerancia al riesgo a largo plazo- se fundamentan en la inversión hacia grandes tendencias que podrían transformar la sociedad y, de acuerdo al comparador de DVA Capital disponible en el sitio web de Diario Financiero, de ocho fondos que cotizan hoy en Chile, siete operan a la baja.
Las principales pérdidas han sido del fondo de inversión Ameris DVA Silicon Fund con un 25,64%, seguido de Ameris DVA Medtech Fund y Compass Global Trends con caídas de 19,63% y 18,28%, respectivamente.
Dentro de estos, la mayor inversión está expuesta al mercado estadounidense, con acciones tecnológicas como Applied Materials e Intel, u otras más ligadas a la salud como Abiomed y Johnson & Johnson.
Por lo mismo, su desempeño se ha visto directamente ligado al índice tecnológico de Wall Street, Nasdaq Composite, que ha retrocedido en lo que va de año un 13,52%, a raíz no sólo de la incertidumbre sobre la guerra en Ucrania, sino que también por la inflación y las próximas medidas que tome la Reserva Federal para controlarla.
"Los fondos temáticos sacrifican diversificación y son, por lo tanto, más riesgosos que una cartera bien diversificada. Además, en muchos casos privilegian empresas en crecimiento, las que se han visto golpeadas este año por las expectativas de mayores tipos de interés, especialmente después de las cifras de inflación que hemos conocido en los últimos meses", explica el director de Inversiones de Altafid, Gonzalo Maturana.
La excepción
El único fondo que se ha desacoplado de la tendencia, ha sido el fondo mutuo de Bice Commodities que ha rentado en los primeros meses del año un 30,92%, apoyado por el auge de los precios de la energía y metales en medio de las dudas de escasez por la guerra en Ucrania.
Entre los principales activos de inversión se encuentran fondos cotizados en bolsa (ETF, su sigla en inglés) como el WisdomTree Broad Commodities y el Invesco DB Commodity Index Tracking Fund que han rentado durante los primeros meses del año sobre 25%.
Al respecto, el subgerente de Renta Variable Internacional y Estrategias Balanceadas de Bice Inversiones, Daniel Lanyon, afirma que "las temáticas asociadas a commodities debieran tener un buen desempeño ante el aumento de la inflación, dado que los inversionistas ven como refugio estar invertidos en compañías que pertenezcan al sector".
Por su parte, el jefe de estudios trading de Capitaria, Ricardo Bustamante, comenta que de seguir viendo tensiones geopolíticas entre Rusia y Ucrania, los suministros globales de materias primas podrían seguir cayendo, dando un impulso mayor a las acciones ligadas a estos activos.
"Si mejora la situación geopolítica, es probable que los mayores precios de los commodities pronto llegue a su fin (de corto plazo), situación que impactaría a los fondos ligados a las materias primas", agrega.
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Caída de patrimonio
A medida que se acerca el término de abril, los ocho fondos temáticos acumulan un patrimonio de US$ 143 millones, siendo el Ameris DVA Silicon Fund el de mayor cantidad con US$ 52 millones, o un 37%.
El de menor patrimonio hasta la fecha es el fondo de inversión de Banchile Equity Trends, que representa un 3% del total con US$ 4 millones.
No obstante, el patrimonio total de estos instrumentos de inversión ha descendido un 8,2% desde los US$ 156 millones registrados al cierre del 2021.
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