A medida que China muestra más señales de una reapertura gradual, desde Morgan Stanley ya ponen sus fichas sobre los sectores del mercado que podrían verse mayormente beneficiados a nivel global.
De acuerdo con los analistas del sector asiático consultados por el equipo de estrategia del banco de inversión, los mayores beneficiarios en Estados Unidos se concentrarían en los sectores de consumo discrecional, materiales, industrial y tecnología de la información.
"Los nombres que se beneficiarán aquí son las marcas estadounidenses que atraen al consumidor, se benefician de las experiencias fuera del hogar o presentan a China como un impulsor clave de los ingresos, donde la demanda reprimida podría generar vientos de cola", explicó en un podcast la estratega de renta variable estadounidense de Morgan Stanley Research, Michelle Weaver.
Según las proyecciones emitidas por Morgan Stanley, esperan que la economía china se reabra de manera más amplia en la segunda mitad del año y que una salida de la política Covid Cero se concrete hacia fin de año.
Para esto último, indican que deben cumplirse tres condiciones: una cobertura de vacunación suficientemente alta, una caja de herramientas más amplia para preservar la capacidad de atención médica y un cambio en la percepción pública del Covid-19.
"La turbulencia general de las acciones de EEUU de los últimos meses hace que sea importante buscar acciones cuyas historias no estén apalancadas en el mercado en general y sean ideas más temáticas. La posible reapertura de un país con 1.400 millones de habitantes cumple ambos criterios", señaló Weaver.
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Los bienes de lujo
Para el banco, los potenciales beneficiarios en Europa serían las empresas que tienen la mayor exposición de ingresos a China. Sin embargo, destacan que es importante ser selectivo, ya que "una cantidad relativamente grande de acciones industriales y centradas en productos básicos podría estar expuesta a preocupaciones más amplias en torno a una desaceleración económica mundial”.
"Creemos que el beneficiario más directo de una posible narrativa de reapertura en China es el sector de bienes de lujo, también conocido como bienes de consumo duraderos en la terminología de MSCI, que tiene la tercera exposición más alta a China de cualquier sector europeo después de semiconductores y materiales", indicó Weaver.
“El sector del lujo tiene la mayor exposición al consumidor de China y se beneficia de la reducción de las restricciones en torno a los viajes. Dada esta exposición y el reciente retroceso en los rendimientos de los bonos del gobierno, han mejorado el sector a sobreponderado desde una perspectiva de estrategia de arriba hacia abajo”, concluyó.
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