Los confinamientos a raíz del Covid-19 no sólo trajo problemas económicos, sino que también una rotación de activos en busca de una mayor rentabilidad. Así, en la primera etapa de la pandemia, las grandes beneficiadas fueron compañías ligadas al sector tecnológico, y posteriormente, las farmacéuticas, que obtuvieron la aprobación de sus vacunas en tiempo récord.
A medida que el Covid-19 está más controlado y el desconfinamiento se masifica a nivel global, este tipo de acciones perdieron su protagonismo y caen sobre 50% desde sus máximos alcanzados durante la pandemia.
La plataforma Zoom es uno de los grandes ejemplos. Tras registrar grandes ganancias debido a que tanto conferencias, como clases y trabajo comenzaron a realizarse a través de ésta, sus papeles registraron saltos sobre 735% desde los US$ 68,04 a fines de 2019 hasta un máximo de US$ 568,34 el 19 de octubre de 2020.
No obstante, desde ese máximo hasta ahora, la acción cae 82%, a raíz de la reapertura de la economía y el regreso de la presencialidad.
Otro caso es la empresa estadounidense de medios y equipos de ejercicio, Peloton Interactive, que desde el cierre de 2019 hasta el 13 de enero de 2021, vio un incremento de 490% en sus títulos al tocar un máximo histórico de US$ 167,42. Hoy, su acción se cotiza en torno a los US$ 18,20, significando un retroceso de 89,13%.
"Estas empresas vivieron momentos espectaculares, pero al mismo tiempo pensamos que fueron excesivos. Los últimos cinco meses han sido para digerir esos excesos y llevar los precios más cerca de fundamentales y de promedios históricos, sin cuestionar que esos modelos de negocio siguen siendo exitosos, pero no en la medida estimada por algunos inversionistas", explica el gerente general de Renta4, Arturo Frei.
"Ahora la postura de los inversionistas es cada vez de mayor selectividad, estamos en una economía con recuperación en forma de K, con ganadores y perdedores exponenciales, por lo que es muy importante estar en las empresas que están siendo valoradas en sus industrias y además tengan múltiplos razonables en bolsa, de lo contrario ir esperando ajustes", añade.
Las nuevas temáticas que demandan los inversionistas y que han llevado a reconfigurar la oferta de las AGF
Salud y vacunas
Las acciones farmacéuticas y biotecnológicas, encargadas de producir vacunas contra el Covid-19, también fueron el centro de rotación por parte de los inversionistas, en un escenario en que gran parte de la población mundial ya ha sido vacunada y no requieren, por el momento, más dosis.
Pese a haber subido 2.377% desde el cierre de 2019 a un máximo histórico de US$ 484, Moderna ha caído desde entonces un 72%.
En menor grado, Pfizer ha descendido 18,9% desde su máximo de US$ 61,25 registrado el 16 de diciembre del año pasado. Antes de esa fecha había subido 65%.
"El entusiasmo de ciertos sectores quedó en evidencia debido a la implementación de la tecnología como forma de uso diario para seguir funcionando a través de la pandemia junto a las soluciones médicas que pondrían fin a esta misma", afirma el analista jefe de Admiral Markets, Renato Campos.
Por lo mismo, los analistas del mercado destacan que el gran desafío para este tipo de compañías será seguir reportando flujos de utilización y venta de servicios como los vistos durante los últimos 24 meses.
"Zoom, por sobre Moderna, tiene un desafío mayor, empresa que se ha vuelto 'indispensable' en el día a día, pero que debe seguir cautivando a sus usuarios frente a la creciente demanda por digitalizar los procesos de relación entre trabajadores y clientes", añade Campos.
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