.En 2021, la decisión de inversión de los equipos de inversiones de las AFP se caracterizó por manejar el impacto de los retiros del 10% de los fondos de pensiones, lo que fue acompañado por los traspasos masivos, al menos en el primer semestre.
En ese contexto, las administradoras hicieron varios cambios respecto de su portafolio de acciones chilenas. Así, durante el año pasado redujeron en proporción al total de los ahorros previsionales, pasando de un 5,76% en diciembre de 2020 a un 4,63% a diciembre de 2021, es decir, US$ 4.406,38 millones menos.
Lo anterior, considerando que el valor total de los activos administrados cayó en US$ 42.967,44 millones en el período, hasta US$ 170.709,01 millones, principalmente por los retiros del 10%.
Salida de AES Andes y Engie
Según las cifras de la Superintendencia de Pensiones a diciembre del año pasado, el ejercicio anterior las gestoras previsionales registraron una fuerte desinversión del sector eléctrico, pasando de US$ 3.523,93 millones en 2020 a US$ 1.574,51 millones en 2021, lo que significó, proporcionalmente, pasar de 1,65% del total del valor del fondo de pensiones a un 0,92%.
Lo anterior se vio reflejado en importantes salidas desde AES Andes, con una desinversión por US$ 74,43 millones, hasta un 0,03% del valor total de activos administrados por las AFP. Cabe consignar que la firma atraviesa por un proceso de Oferta Pública de Acciones (OPA).
Otra empresa del rubro que sufrió de la desinversión fue Engie, con salidas por US$ 148,54 millones, hasta un 0,0,5% los fondos.
Falabella y Cencosud
El comercio también sufrió fuertes desinversiones. De ese sector, destacaron las desinversiones en Falabella, donde las administradoras sacaron US$ 219,15 millones, hasta un 0,11% de los fondos, mientras que en Cencosud, hubo una desinversión por US$ 418,93 millones, hasta un 0,39% del total de los recursos previsionales que gestionan las AFP.
En Ripley las AFP salieron por un monto total de US$ 85,18 millones, quedando la firma con una inversión equivalente a un 0,02% de los activos.
Hacia el extranjero
Otro factor que marcó el año 2021 de las AFP en términos de las inversiones fue la mayor exposición hacia instrumentos extranjeros.
Si al cierre de 2020 solo un 46,01% de los fondos de pensiones estaban invertidos fuera de Chile, pero al terminar 2021 la cifra pasó a un 55,53%.
De acuerdo con ejecutivos del sector, la decisión correspondió a la búsqueda de mejores retornos, considerando que los activos están teniendo mejores resultados que los locales.
“El riesgo país en Chile es objetivamente más alto y todo el mercado ha hecho una corrección de portafolio, saliendo de instrumentos denominados en pesos, tanto de renta fija como variable, a instrumentos en moneda extranjera”, dice la académica de la U. de los Andes, Cecilia Cifuentes.
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