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Alto contrasteImacec Minero
Señor Director:
La impresionante cifra del Imacec minero de agosto, que registró una variación anual de -17,4%, debería ser un llamado de atención para nuestros políticos.
Si bien se han esgrimido razones técnicas, como una menor ley del mineral en algunos de los principales yacimientos del país, resulta difícil pensar que una variable tan relevante para la producción minera sea completamente imprevisible. Las grandes compañías mineras cuentan con información geológica, planificación de largo plazo y capacidad para anticipar el comportamiento de sus yacimientos, además de realizar inversiones destinadas a compensar el deterioro natural de las leyes.
Por ello, cabe preguntarse si parte de esta caída no refleja también inversiones que fueron postergadas durante años de creciente incertidumbre, particularmente después de octubre de 2019 y, con mayor intensidad, durante el proceso constitucional iniciado posteriormente.
Cuando se deterioran las condiciones para invertir en una industria de ciclos largos y enormes requerimientos de capital, los efectos no necesariamente se manifiestan de inmediato: pueden aparecer años después, cuando la falta de inversión comienza a traducirse en menor capacidad productiva.
Si esta hipótesis tiene algún sustento, el -17,4% del Imacec minero no sería solamente una mala cifra mensual. Sería también una señal de los costos que puede tener, con rezago, un período prolongado de incertidumbre.
DANIEL OREZZOLI
inversionista y director de empresas
