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La minuta del Congreso | Reforma al mercado de capitales pasa a Sala en un rápido primer trámite

Debería votarse la semana del 26 de octubre para continuar una segunda etapa en el Senado.

Por: Claudia Rivas

Publicado: Viernes 23 de octubre de 2026 a las 18:00 hrs.

Claudia Rivas

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El pasado miércoles, la Comisión de Hacienda de la Cámara despachó a la Sala la reforma al mercado de capitales y financiamiento de la casa propia. La iniciativa, ingresada por el gobierno el 9 de septiembre con suma urgencia, quedó en condiciones de ser votada por la Sala.

Entre las principales medidas aprobadas en comisión figura la creación del Fondo Nacional para la Vivienda, que contempla un sistema de ahorro voluntario para financiar la casa propia y faculta a las AFP para administrar estos recursos. Esta última disposición ha sido una de las más controvertidas, al punto que la diputada Flor Weisse, jefa de la bancada de la UDI, votó en contra de la indicación presentada por el Ejecutivo.

El proyecto también incorpora otras modificaciones al mercado de capitales. Entre ellas, una indicación parlamentaria que habilita a Corfo para invertir en fondos de capital de riesgo y crear fondos públicos que, a su vez, puedan destinar recursos a otros vehículos de inversión para financiar startups.

En materia de regulación societaria, contempla mecanismos de compra forzosa de acciones minoritarias, el reconocimiento legal de protecciones para las decisiones adoptadas de buena fe por los directores y la posibilidad de emitir acciones con voto múltiple, entre otras disposiciones.

Sin embargo, el principal desafío para el Ejecutivo podría estar en las normas vinculadas al Decreto Ley N° 3.500, que regula el sistema de pensiones y las AFP.

Aunque inicialmente se considera que estas disposiciones requerirían mayoría absoluta de los diputados en ejercicio -78 votos-, existen dudas sobre si algunos aspectos podrían quedar sujetos a un quórum de tres quintos, equivalente a 93 votos.

Ante este escenario, el Ministerio de Hacienda ha sostenido reuniones con parlamentarios oficialistas para analizar el alcance de estas disposiciones y las exigencias legislativas que podrían enfrentar durante su votación en la Sala.

Lo que viene

Sesión especial del Senado, el martes 27 entre 15:00 y 17:00 horas, para analizar la caída del Fondo E. Están invitados el ministro del Trabajo, Tomás Rau; el superintendente de Pensiones, Joaquín Cortéz; el presidente del Consejo Consultivo Previsional, Pedro Pizarro; la presidenta de la CMF, Catherine Tornel; y, el presidente de la Asociación de AFP, León Fernández de Castro.

Agenda Senado

El lunes 26 de octubre, la Comisión de Constitución retoma el estudio del proyecto que posterga la entrada en vigencia del proyecto de protección de datos personales.

La Comisión Especial Mixta de Presupuestos inicia su labor el miércoles 28, recibiendo la exposición del Consejo Fiscal Autónomo (CFA).

Tabla cámara

El lunes, la Comisión de Trabajo analiza las pérdidas en los fondos de pensiones, como el caso del Fondo E. Están invitados la subsecretaria de Previsión Social, María Elisa Cabezón; el superintendente de Pensiones, Joaquín Cortéz; y, el presidente ejecutivo de la Asociación de AFP, León Fernández de Castro.

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