Cuando un startup parte en Chile puede acceder a distintas fuentes de financiamiento como las 3F (family, friends and fools), el programa Start-Up Chile de Corfo y capitales semilla provenientes de incubadoras y otras entidades, por mencionar algunos, para luego llegar a lo que se denominan “las redes ángeles”.
Estas son agrupaciones de inversionistas de alto patrimonio dedicadas a financiar, principalmente, emprendimientos innovadores que aún se encuentran en etapas tempranas, pero que ya están teniendo algún tipo de acercamiento al mercado. Para esto, los ángeles aportan con una cierta cantidad de dinero, redes de contacto y experiencia, a cambio de un porcentaje de participación de la empresa con la que se están involucrando, la cual posteriormente buscan vender o, si se da un caso muy exitoso, beneficiarse de los dividendos tras una apertura a la bolsa. Sin embargo, esto último no suele ocurrir en Chile.
Al tratarse aún de algo nuevo en el país, la industria de las redes ángeles no ha estado exenta de problemas, lo que ha dificultado su despegue. Prueba de ello, es que ya han desaparecido algunas en el camino y los montos de inversión que generan siguen siendo muy bajos, acumulando un total de US$ 17,8 millones en ocho años, de los cuales US$ 2,6 millones corresponden a 2013.
Fórmulas para reimpulsar la industria
Actualmente se contabilizan unas ocho redes ángeles en Chile, de las cuales tres aparecieron en el último año y medio, lo que evidencia que sigue existiendo interés -aunque algo tímido- en formar parte de estas entidades.
Conscientes de eso y con miras a renovar su impulso, además de profesionalizarlas, representantes de Chile Global Angels, la red de Fundación Chile; Proyecta Chile, de la plataforma de negocios de ZBU y Fontaine y CIA; MCapital, de Mujeres Empresarias; y Santiago Angels, de la consultora Acender; iniciaron conversaciones a fines de 2013 para formar una asociación gremial nacional -las cuales quedaron suspendidas por un tiempo- que ahora vuelven a retomar.
Así lo ha indicado el gerente general de Proyecta Chile, Yasha Zeltzer, quien agrega que también es necesario reordenar la cadena de financiamiento de los startups y diseñar prácticas de integración de Chile, Perú y Colombia para que estos puedan abarcar mercados más amplios; además de generar las condiciones necesarias para que las redes puedan trabajar en conjunto, a fin de poder levantar una mayor cantidad de recursos para los emprendedores.
“Yo creo que el primer paso va a ser esta alianza de trabajo y el segundo va a ser la asociatividad más formal de cara a las autoridades”, explica el presidente de Chile Global Angels, Wilson Pais, quien cuenta que en EEUU está la Angel Capital Association (ACA), la cual agrupa a la mayoría de las redes de aquel país, apoyando el fortalecimiento de estas y resguardando sus intereses colectivos frente al regulador y las otras industrias.
“Es como lo que ha sucedido con la Asech (Asociación de Emprendedores de Chile), la que reunió en una organización visible y públicamente reconocida como la voz de los emprendedores, todas las inquietudes de la comunidad emprendedora, dándole un interlocutor válido al gobierno y a las otras organizaciones del ecosistema”, ejemplifica Cristián Toledo, gerente de Innovación y Desarrollo de Santiago Angels, agregando que se deberían tener resultados concretos de aquí a fin de año o principios de 2015.
Por esas mismas fechas, Corfo tiene programado la reapertura de la línea de apoyo a las redes ángeles, la cual figura suspendida desde finales de 2013. Según el gerente de Emprendimiento del organismo, Inti Nuñez, esta contará con nuevos incentivos no tributarios y contratos de desempeño asociados al financiamiento que midan indicadores de éxito, los cuales esperan tener definidos en los próximos tres meses. Esto a pesar de que, como indica Carolina Eterovic, directora ejecutiva de Mujeres Empresarias, uno de los factores que ha impedido el despegue de las redes ángeles, “es que no existe un incentivo tributario para apoyar esta industria de gran riesgo”.
La necesidad de promover estas inversiones también se ve reflejada en que, como explica Nuñez, en la etapa de financiamiento temprano. Entre US$ 200 mil y US$ 1 millón no hay fondos de capital de riesgo, por lo que en Corfo también trabajan en un nuevo diseño para generar este tipo de fondos.
Esto mismo lo han vislumbrado en Fen Ventures, donde están trabajando en la puesta en marcha de un fondo de US$ 6 millones con el que buscan invertir en entre 20 y 30 empresas por un período de cuatro años. “Tenemos un modelo híbrido que nos permite tener un portafolio más amplio y diversificado”, explica Cristóbal Silva, managing partner de la red, quien explica que, además, operan con inversiones particulares.
El experto, que también es académico de la Universidad Católica sobre protección y financiamiento de la innovación, explica que, a diferencia de nuestro país, en EEUU las reglas son muy claras y hay una estabilidad muy grande, además de que el círculo de inversiones está completo y las personas que invierten en este tipo de empresas muchas veces, en su minuto, también fueron emprendedores que recibieron financiamiento de otros. “De este modo, se va generando un círculo virtuoso que acá no existe y, de hecho, la gran mayoría de los casos de éxito chilenos terminan dándose en el extranjero y nunca vuelven a Chile, por lo que el círculo se mantiene incompleto”, finaliza.
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